贵金属市场剧烈波动事件 - 2026年1月30日晚间，国际黄金和白银价格出现暴跌，现货黄金跌幅超9%，价格跌落至4900美元/盎司下方；现货白银跌幅超26%，价格跌落至90美元/盎司下方 [1] - 市场普遍认为，前期价格大幅快速上涨累积了大量获利盘，暴跌是获利回吐需求释放的正常结果 [4] - 交易所加码风控措施是放大价格下跌的另一大推手，芝加哥商品交易所（CME）提高了黄金合约保证金比例至名义价值的约6%，上海黄金交易所将白银延期合约保证金从19%调整至20%，上海期货交易所也上调了黄金和白银期货合约的保证金比例和涨跌停板幅度 [4][5] 美联储主席提名与货币政策预期 - 美国总统特朗普提名前美联储理事凯文·沃什为下任美联储主席，市场认为其立场相对偏鹰派，更倾向于维护美联储独立性，这一预期弱化了市场对美联储宽松货币政策的预期，对金银价格形成压制 [1] - 尽管沃什在2025年曾赞同大幅降息的观点，但分析认为其货币政策立场相比其他候选人更为稳重温和，会持续关注通胀风险，且降息可能会配合推进缩表以对冲宽松效应 [2][3] 黄金长期投资逻辑 - 长期看，在美元发行量不断增加且美国政府债台高筑的背景下，金价长期向上的核心逻辑依然稳固 [4] - 全球去美元化进程加速，各国央行持续增持黄金储备，同时引发黄金定价权的争夺与全球黄金市场体系的重新构建，为金银中长期上涨奠定基础 [5] - 对于普通投资者，建议采用长期定投的方式投资黄金，投入比例最好不超过总资产的20%，可通过定投平滑买入成本 [6] 白银市场特性与投资逻辑 - 白银价格波动性远超黄金，在隔夜暴跌超26%之前，伦敦现货白银和COMEX白银期货在2026年初不到一个月的时间内累计涨幅均已超过50%；自2016年低点以来，现货白银十年间累计涨幅接近7倍 [7] - 本轮白银价格上涨是“工业和金融”需求的共振，其商品属性受能源转型时代高端工业用银需求跃升的长期支撑；其金融属性则因市值小、投机性强而放大价格波动 [7] - 白银供应不稳定，多为开采铜、铅、锌等金属时的伴生品，其产量受其他金属开采量影响 [8] - 近年来新能源、光伏、人工智能等领域快速发展，显著增加了白银需求，在供应未大幅增加的情况下持续“去库存”，并于2025年因库存紧张和黄金拉动等因素价格快速上升并突破历史高点 [9] - 白银投资投机性强，更适合短期操作，不太适合长期价值持有；投资者在资产配置中应多配黄金，少配白银 [9] - 当前金银比已回落至历史低位区间（低于40），表明白银配置价值下降且波动性上升，建议投资者关注金银比走势，待其回升至合理水平（长期均值约60）后再考虑布局 [10]