核心事件概述 - 2025年1月30日晚间，A股市场有10家公司集中披露公告，因触及财务指标红线，在2025年年报披露后可能被实施退市风险警示（*ST）[1] - 触发退市风险警示的情形主要分为两类：预计2025年期末净资产为负；预计2025年净利润为负且扣除后营业收入不达标[1] 预计净资产为负的公司 - 共有6家公司预计2025年末净资产为负，包括：深康佳A、棒杰股份、ST华西、ST泉为、ST开元、*ST金灵[2] - 深康佳A (000016)：预计2025年度归母净利润亏损125.81亿元至155.73亿元，上年同期亏损32.96亿元；预计期末归母净资产为-53.34亿元至-80.01亿元[2] - 棒杰股份 (002634)：预计2025年净利润亏损9亿元至12亿元，预计期末归母净资产为-9.00亿元至-6.00亿元[3] - *ST金灵 (300091)：预计2025年度期末净资产为-6.8亿元至-4.6亿元，因已被实施规范类退市风险警示，年报披露后将被叠加实施财务类退市风险警示[3] 预计利润与营收双不达标的公司 - 共有4家公司预计2025年净利润为负且扣除后营业收入低于标准，包括：集友股份、ST数源、三六五网、ST岭南[4][5] - 集友股份 (603429)：预计2025年度利润总额-2300万元左右，归母净利润-1900万元左右；预计营业收入1.7亿元左右，扣除后营收1.64亿元左右，低于3亿元红线[5] - 三六五网 (300295)：预计2025年度利润总额-5700万元至-3800万元，归母净利润-6500万元至-4000万元；预计营收1亿元至1.1亿元，扣除后营收0.95亿元至1.06亿元，可能低于创业板1亿元标准[5] - ST岭南 (002717)：财务状况严峻，预计2025年扣除后营收1.2亿元至1.8亿元；利润总额亏损11.9亿元至17.8亿元，归母净利润亏损16.3亿元至23.8亿元；归母净资产为-14亿元至-9.4亿元，多项指标均触及退市红线[6] 业绩下滑原因分析 - 深康佳A：业绩巨亏及净资产转负原因包括对存货、应收账款、股权投资等多项资产计提大额减值准备并确认部分预计负债；核心消费电子业务因产品竞争力不足导致收入下滑，毛利未能覆盖费用[2] - 棒杰股份：业绩亏损主要受光伏板块子公司财务压力及停产影响[3] - 集友股份：业绩亏损及营收下滑原因为市场需求不及预期导致业务开拓受阻，以及上年度处置子公司造成合并范围减少[5]