公司概况与业务 - 公司全称为安徽新富新能源科技股份有限公司，专注于新能源汽车热管理零部件的研发、生产和销售，主要产品为电池液冷管和电池液冷板 [2] - 公司拥有157项专利，其中发明专利24项，并参与制定了一项国家标准，被认定为安徽省专精特新冠军企业 [2] - 公司客户包括T公司、宁德时代、零跑汽车、欣旺达等知名厂商，并在安庆、合肥及墨西哥设有生产基地 [2] - 公司控股股东为创新壹号，持股42.72%，实际控制人潘一新通过多个合伙企业间接控制公司61.83%的股份 [2] 财务业绩表现 - 报告期内（2022年至2024年及2025年1-6月），公司营收持续增长，分别为约4.64亿元、6.00亿元、13.81亿元和7.97亿元 [3] - 同期归母净利润也持续增长，分别为约3964.20万元、4775.07万元、7195.75万元和6517.88万元 [3] - 公司主营业务毛利率存在大幅波动，报告期内分别为24.39%、23.42%、13.44%和21.83% [3] 毛利率波动分析 - 公司毛利率在2024年出现断崖式下跌，从2022年的24.39%降至13.44% [4] - 2024年境内销售毛利率甚至为负值，低至-2.94% [4] - 毛利率剧烈波动的主要原因，是2024年向境内主要客户宁德时代量产新型液冷板产品时，前期不良率较高导致生产成本大幅推升 [5] - 具体表现为，占公司总收入约30%的电池液冷板产品，其毛利率一度降至-14.01% [5] - 随着产品不良率持续改善，2025年上半年公司整体毛利率回升至21.83%，境内销售毛利率也回升至12.94% [5][6] 客户集中度与依赖 - 公司客户高度集中，报告期内前五大客户销售收入占营业收入比例分别为77.92%、84.84%、90.08%和91.01%，即九成以上收入依赖前五大客户 [7] - 其中，第一大客户T公司的依赖度极高，报告期内贡献收入占比均超过50%，2025年上半年占比已超过62% [9] - 公司墨西哥子公司目前仅向T公司供应产品，进一步加深了对单一客户的依赖 [8] 境内外市场表现 - 自2023年起，公司境外收入占比超过境内，报告期内境外收入占比分别为17.86%、57.94%、59.27%和57.89% [8] - 境外市场毛利率显著高于境内，报告期内境外毛利率从21.63%稳步增长至28.30%，而2024年境内毛利率为负 [8] - 2025年上半年，境外毛利率（28.30%）是境内毛利率（12.94%）的两倍有余 [5][8] - 为巩固海外市场，公司于2023年3月在墨西哥投资建厂以保障北美客户需求 [8] 本次IPO计划 - 公司计划于2月3日在北交所上会接受审议 [1] - 本次IPO拟募集资金4.09亿元，主要用于新能源汽车热管理系统核心部件扩产建设项目 [1]