上市进程 - 公司于2026年1月30日向港交所主板递交上市申请，中信建投国际为独家保荐人，此为第二次递表，首次递表日期为2025年7月7日 [1] 公司业务与行业地位 - 公司是一家锂离子电池隔膜制造商，拥有逾20年的行业经验，是中国首家掌握干法单向拉伸技术的企业 [4] - 公司为全球领先的锂离子电池制造商提供服务，客户包括LG新能源、三星SDI、宁德时代、比亚迪等 [4] - 按出货量计，公司过去连续五年锂离子电池隔膜出货量位列全球第二，全球市场份额从2020年的11.0%提升至2024年的14.4% [4] - 2024年，公司在中国电池隔膜市场排名第二，市场份额约为17.1% [4] - 按细分市场，公司2024年在干法隔膜市场出货量位居全球第一，在湿法隔膜市场出货量位居全球第二 [4] 生产与研发网络 - 公司在中国已建立六个生产基地，并在欧洲、东南亚及美国建设海外生产基地 [5] - 公司已在中国、日本及瑞典建立研发中心，并计划在东南亚及美国建立更多研发中心 [5] - 公司服务全球100多家领先的锂离子电池制造商 [5] 财务表现 - 公司收益从2022年的28.667亿元增长至2024年的35.061亿元，2022年至2024年复合年增长率为10.6% [4][6] - 截至2025年9月30日止九个月，公司收益为29.326亿元 [6] - 公司年内利润从2022年的7.476亿元下降至2024年的3.707亿元，截至2025年9月30日止九个月的期内利润为1.405亿元 [8] - 公司毛利率呈下降趋势，从2022年的44.8%降至2024年的28.1%，截至2025年9月30日止九个月进一步降至21.3% [10] - 毛利率下降主要受隔膜产品毛利率下滑影响，例如隔膜毛利率从2022年的32.6%降至2025年九个月的7.1% [11] 客户集中度 - 公司五大客户贡献的收益占比从2022年的67.4%下降至2024年的50.9%，但在2025年九个月回升至61.5% [5] 行业市场规模与增长 - 全球锂离子电池出货量从2020年的323.2吉瓦时激增至2024年的1519.6吉瓦时，复合年增长率为47.3%，预计到2029年将超过4600吉瓦时，2024年起复合年增长率为25.2% [12] - 中国是全球最大市场，锂离子电池出货量从2020年的142.5吉瓦时增长至2024年的1133.0吉瓦时，复合年增长率为67.9%，预计到2029年将超过2600吉瓦时，维持18.5%的复合年增长率 [12] - 全球电池隔膜出货量从2020年的64亿平方米增至2024年的277亿平方米，复合年增长率为44.5%，预计到2029年将达841亿平方米，复合年增长率为24.8% [14] - 2024年中国电池隔膜出货量占全球主要国家市场的约84.0% [14] - 中国干法隔膜出货量从2020年约10亿平方米增至2024年约61亿平方米，复合年增长率为57.2%，预计到2029年将达约118亿平方米，2024年起复合年增长率为14.1% [15] - 中国湿法隔膜出货量从2020年的26亿平方米增至2024年的172亿平方米，复合年增长率为60.4%，预计到2029年将激增至436亿平方米，复合年增长率为20.4% [18] 行业下游应用 - 2024年，电动车电池是中国干法隔膜最大下游应用，市场占有率约为60.0%，其次是储能电池(35.0%)和消费电子电池(4.5%) [15] - 2024年，新能源汽车电池在中国湿法隔膜市场占有率为72.9%，其次是储能电池(22.0%)和消费电子电池(3.4%) [18] 行业竞争格局 - 2024年全球电池隔膜总出货量约为277亿平方米，前五大企业市场份额合计约65.1% [22] - 2024年中国电池隔膜总出货量约为233亿平方米，前五大企业市场份额合计约77.5% [22] 公司治理与股权 - 董事会由3名执行董事、1名非执行董事、4名独立非执行董事组成，董事任期为3年 [24] - 创始人陈秀峰担任执行董事、董事会主席兼总经理，负责集团战略规划及日常运营 [25] - 截至2026年1月26日，公司创始人陈秀峰及其配偶陈女士合计控制约12.69%的已发行股份投票权 [26][28]