行业整体业绩预告披露情况 - 截至1月30日，已有255家A股医药板块上市公司披露了2025年度业绩预告 [1][5] - 在已披露预告的255家企业中，有81家释放积极信号，占比超三成 [2][5] - 积极信号具体包括：50家企业业绩预增，24家企业实现扭亏，6家企业业绩略增 [2][5][6] 业绩预告类型分布 - 业绩预告类型数量分布如下：预增50家，扭亏24家，略增6家，续盈1家，略减3家，预减42家，首亏38家，续亏90家，不确定1家 [6] - 续亏企业数量最多，达90家 [6] 表现突出的细分领域 - 业绩预增企业主要分布在化学制药、医疗器械、医疗服务等领域 [2][6] - 海外市场成为多家企业增长的共同引擎，是推动增长的重要助力 [3][6] - 例如，理邦仪器预计2025年归母净利润为2.84亿元-3.32亿元，同比增长75%至105%，其中国际市场保持两位数增长 [3][7] - 键凯科技、戴维医疗、瑞迈特、春立医疗等企业也提及海外业务布局对业绩的积极影响 [8] 企业扭亏为盈的核心驱动因素 - 24家企业预计在2025年实现扭亏为盈 [2][9] - 核心驱动因素包括：核心产品及服务销量增加、商务拓展（BD）收入增长 [9] - 降本增效是增厚利润空间的重要手段 [3][9] - 例如，阳普医疗通过系统性优化成本、精细化管理，在营业收入预计同比下降15%-20%的情况下，实现毛利率同比小幅提升，期间费用总额和费用率同比下降，叠加投资收益上升等因素，预计归母净利润为1200万元-1750万元，实现扭亏 [9][10] 业绩受投资损益影响案例 - 部分企业业绩受投资损益影响显著 [11] - 汇宇制药预计2025年营业收入为9.6亿元-10.9亿元，同比下降12.28%至0.40%，归母净利润预计亏损2900万元至2400万元 [11] - 亏损主因是被投资企业浙江同源康医药股价波动导致报告期公允价值变动损失1.73亿元 [12] 疫苗行业业绩普遍承压 - 疫苗企业普遍未走出业绩调整期，多数企业业绩承压 [4][13] - 已发布业绩预告的9家疫苗企业中，3家预减，3家首亏，1家续亏 [13] - 仅沃森生物和康希诺业绩预喜 [13] - 沃森生物预计归母净利润约为1.6亿元-1.9亿元，同比增长13%-34%，但公司疫苗产品总收入较上年同期下降约8% [14] - 康希诺预计归母净利润为2450万元—2900万元，实现扭亏，主要得益于首款四价流脑结合疫苗曼海欣收入增长、降本增效及获得政府专项补助等非经常性收益 [14] - 智飞生物、万泰生物、百克生物出现首亏，其中智飞生物亏损额约为106.98亿元-137.26亿元 [14] - 康华生物、康泰生物和成大生物业绩预减，康泰生物归母净利润同比降幅达约75.7%-63.8% [14] - 金迪克2025年业绩续亏 [14] - 业绩承压原因包括：HPV疫苗及狂犬病疫苗市场竞争加剧、带状疱疹疫苗消费意愿减弱、水痘疫苗需求减弱等 [14] 中药行业业绩回暖 - 多家老牌中药企业已走出阵痛期，迎来业绩回暖 [4][15] - 以岭药业2025年预计归母净利润约为12亿元-13亿元，实现扭亏（2024年亏损约7.25亿元），主要原因是营业收入同比恢复性增长，并通过强化预算管理和成本控制实现利润率水平提升 [16][17] - 众生药业预计2025年归母净利润为2.6亿元-3.1亿元，同比增长186.91%–203.62%，实现扭亏主要因计提资产减值损失及非经常性损益项目带来的负面影响同比大幅减弱（2024年计提资产减值损失5.47亿元，减少归母净利润4.84亿元） [18][19]