核心观点 - 微软公司2024财年第三季度财报表面超预期，但股价在盘后交易中大幅下跌，主要原因是市场对资本支出指引上调以及Azure云业务增长预期放缓感到担忧 [1][2] 财报表现与市场反应 - 公司最新季度财报在营收和利润方面均超出市场预期 [1] - 尽管财报数据强劲，公司股价在盘后交易中遭遇重挫 [1][2] - 此次股价下跌与2023年10月底公布财报后的情况类似，当时也因资本支出指引导致股价受挫 [2] 资本支出指引 - 管理层此前曾表示2026财年的资本支出增长将低于2025财年，但在最新财报中收回了这一说法，并给出了相反的指引 [2] - 最新指引表明，本财年的资本支出增长将高于上一财年 [2] - 评论认为公司的资本支出预算“过高” [1] Azure云业务前景 - 管理层预计其Azure云基础设施业务的增长率将出现小幅下降 [2] - 管理层解释称，增长放缓纯粹是由于供应链限制，而非需求下降 [2] - 分析师建议投资者需要密切关注Azure业务的表现 [1]