贵金属市场剧烈波动 - 截至1月31日收盘，伦敦金报4865.35美元/盎司，单日下跌9.45%，创下近40年以来最大跌幅 [1][18] - 白银收跌26.77%，报84.7美元/盎司，创下1980年年初以来的最大单日跌幅，现货铂金重挫约18%，现货钯金重挫约15% [1][18] - 1月份现货黄金价格累计上涨约13%，但在1月最后一个交易日一度下跌超12%，从5400美元急转直下，一度跌破4700美元 [10][25] 市场交易实况与供应链反应 - 深圳水贝市场金条价格下跌，1月31日金条价格（含工费）为1141.5元/克，较1月29日的价格下跌超过50元/克 [3][20] - 部分料商选择暂不出货，导致市场金条缺货，原因包括金价暴跌导致亏损风险以及临近春节接料过多无法处理 [1][4][5][20][21] - 商家采取即时定价策略以锁定成本，料商自1月30日起就逐渐减少出料，有料商明确表示“跌成这个样子我们是不会出货的” [4][6][7][20][22] 投资者与交易者受损情况 - 高杠杆交易者出现爆仓，有投资者在平台使用2000倍杠杆，因市场反弹导致爆仓 [8][23] - 购买银行积存金的投资者也受波及，有投资者一天亏损8万元，其账户从浮盈5.5万元变为亏损4万元 [9][24] - 交易交流群内投资者情绪分化，有人计划抄底，也有人打算“跑路” [8][23] 价格波动核心驱动因素 - 特朗普提名凯文·沃什为下任美联储主席人选，其“偏鹰派”政策预期（主张缩表、强调货币纪律）是引发贵金属市场巨震的直接因素，触发了市场对紧缩预期的重定价 [12][27][28] - 市场波动加剧，1月黄金隐含波动率大幅飙升，沪金主力平值IV及CBOE黄金ETF波动率均突破40，显示市场风险积聚 [14][30] - 短期暴跌是前期涨幅过大累积获利盘、鹰派预期引发多头平仓及白银期现价差过大导致均值回归压力三重因素叠加的结果 [15][16][31] 机构对后市的观点 - 短期可能进入调整期，兴业研究认为短线超涨后可能进入3至6个月的技术性调整 [15][31] - 中长期机构共识偏向“温和牛市延续但涨幅收敛”，支撑因素包括美联储降息周期、央行持续购金及地缘政治叙事 [16][31] - 世界黄金协会报告显示，2025年全球黄金需求达5002吨创历史新高，投资需求激增84%至2175吨，成为最大需求来源，央行购金863吨虽放缓但仍处高位，这为金价中长期提供支撑 [17][32]