公司概况与业务模式 - 公司是全球最大的社交媒体公司，采用经典的广告业务模式双边平台 [1] - 公司业务分为“应用家族”和“现实实验室”两大板块 [1][2] - “应用家族”包括Facebook、Instagram、Messenger和WhatsApp等平台，用于社群建设、沟通和内容分享，并通过广告服务创造大量收入 [1][2] - “现实实验室”专注于推进虚拟和增强现实产品，如MetaQuest设备和AI可穿戴设备 [2] 财务与运营表现 - 2025年第四季度，公司营收为598.9亿美元，同比增长近24%，超出预期约14.2亿美元 [7] - 2025年第四季度，按GAAP计算，公司每股收益为8.88美元，同比增长11%，超出预期0.66美元 [6][7] - 广告收入占公司总收入的95%，约55%的销售额来自美国与加拿大以外的地区 [3] - 截至2025年12月，公司应用日均活跃用户数超过35.8亿，同比增长约7% [3][9] - 2025年第四季度，每用户平均收入同比增长16% [9] - 2025年第四季度，广告展示量环比增长18%，同比增长12% [9] - 2025年第四季度，每条广告的平均价格同比增长9% [10] - 公司毛利率约为82%，较其5年平均水平高出约100个基点，远高于行业54%的中值 [15] - 公司净利润率接近31%，显著高于略高于4%的行业中值 [15][16] 战略重点与资本支出 - 公司战略重点包括对人工智能进行重大投资，以驱动内容分发、增强广告定位并提升用户参与度 [3] - 2025年第四季度，研发费用超过170亿美元，同比增长近41% [8] - 公司预计2026年总支出将在1620亿至1690亿美元之间，以积极前置投资AI计算能力 [10] - 增加的资本支出指引可能表明对AI基础设施投资的信心，预计将带来强劲回报并支持长期增长 [12][13] 竞争格局与市场地位 - 公司面临来自科技和数字广告领域多个主要参与者的竞争，包括拥有YouTube的Alphabet、字节跳动旗下的TikTok、拥有LinkedIn的微软以及数字广告和电商领域的亚马逊 [4] - 当前社交网络市场还包括X、Reddit和Snapchat等其他平台 [5] - 公司的独特价值主张在于其互联应用与服务的广泛生态系统，拥有近36亿的全球日均活跃用户庞大基础 [5] 增长前景与投资亮点 - 公司预计未来四个季度销售额增长率接近19%，约为18.65%，这比其16.5%的5年平均水平高出约200个基点 [14] - AI投资已带来强劲的收入增长，AI工具改善了广告转化和用户参与度，这体现在2025年第四季度24%的同比营收增长上 [11] - 公司多元化的广告模式和强大的广告业务持续驱动整体增长，AI计划为公司未来在数字广告领域的扩张做好了定位 [13] - AI在广告、用户参与、商业消息和硬件设备等方面的货币化潜力，是一个持续涌现的机遇 [21] 技术面分析 - 公司股价年初至今涨幅超过9%，主要受最新财报推动 [18] - 股价近期跳涨突破约690美元的前期阻力区，表明强烈的看涨情绪和投资者对前景的信心 [18] - 股价已回升至100日和200日移动均线之上，中期价格形态看涨 [19] - 每日RSI高于70，MACD指标也显示技术面强劲且正在改善 [19]