文章核心观点 - 中国电动汽车制造商在全球快速扩张 凭借先进技术和价格优势 对全球投资者而言 若无法击败则可能选择加入其中[1] - 蔚来作为一家中国电动汽车制造商 因其增长潜力和盈利能力改善 被认为是具有上涨空间的值得关注的投资标的[1] 公司销售与增长 - 2025年12月 蔚来汽车交付量超过48,000辆 创下月度新纪录 同比增长54.6%[2] - 当月交付量细分：高端主品牌Nio交付31,897辆 Onvo品牌交付9,154辆 Firefly品牌交付7,084辆[2] - 2025年第四季度交付量同比增长71.7%[4] - 2025年全年交付量达到326,028辆 约占公司累计交付总量的三分之一[4] - 增长由Onvo和Firefly两个新品牌驱动 且这两个品牌仍有扩张空间 未发挥全部潜力[2] 公司盈利能力与运营 - 2025年第三季度 车辆毛利率为14.7% 较去年同期的13.1%显著改善 并远高于第二季度的10.3%[6] - 2025年第三季度 公司毛利润同比大幅增长50.7%[6] - 公司在降本增效和提升规模方面表现扎实 毛利率持续改善[6] 公司战略与市场环境 - 公司通过品牌扩张驱动爆发性增长 并且是利润率持续改善的更具盈利性的增长[7] - 公司若将产品覆盖范围扩展至更经济的车型 可能会对利润率产生负面影响[4] - 行业面临中国本土市场的残酷价格战 部分海外市场的关税壁垒 以及日益激烈的竞争[7]