文章核心观点 AI驱动的存储芯片“超级周期”正在重塑产业链，上游存储芯片及模组厂商因产品价格大幅上涨而业绩与股价飙升，并积极向上游技术端拓展以抢占更高附加值市场；与此同时，成本压力正持续向下游终端厂商传导，导致其被迫采取提价或降配策略，并面临出货量预期下修与利润压缩的困境 [1][5][7][9] 存储产业链上游：业绩兑现与市场表现 - 业绩普遍大幅预增：截至2026年1月29日，A股52家存储芯片概念公司中，有25家业绩预喜，31家归母净利润同比增长，其中13家公司归母净利润增幅上限超过100% [1] - 具体公司业绩亮眼：佰维存储预告归属于母公司的净利润增长上限为520.22%，商络电子为344.92%，江波龙为210.82%，长川科技为205.39% [2] - 业绩增长核心驱动：存储价格从2025年第二季度开始企稳回升，AI服务器需求爆发及原厂产能倾斜导致供给失衡，价格持续上涨 [2] - 股价同步强劲上涨：截至2026年1月29日，普冉股份年内涨幅达119.40%，帝科股份涨幅85.69%，恒烁股份涨幅84.71% [3][4] 存储市场趋势与价格预测 - 价格涨势持续且强劲：市场研究机构Counterpoint Research报告显示，存储市场行情已超越2018年历史高点，预计2026年第一季度存储价格将上涨40%至50%，第二季度继续上涨约20% [3] - AI带来需求结构性激增：AI服务器单机内存需求达512GB至1TB，是普通服务器（64-128GB）的8至10倍，且需求加速爆发 [5] 产业链中游：模组厂商的抢位与升级 - 业务重心转向高附加值市场：国内模组厂商正从手机、PC等消费市场转向数据中心、AI服务器等企业级市场，以获取更可观的利润空间 [5] - 向上游技术端延伸：厂商通过提升主控芯片设计、固件算法、封装测试等全栈能力来获取更高附加值 [5] - 具体公司战略布局： - 江波龙依托全栈能力与头部客户合作，UFS4.1等旗舰产品即将批量出货，并推出Wafer级SiP封装的mSSD产品，同时计划募资37亿元投入核心产业链环节 [6] - 德明利计划定增募资不超过32亿元，用于SSD和DRAM扩产等项目 [6] - 普冉股份以1.44亿元收购诺亚长天31%股权，间接控股存储器企业SHM，承接SK海力士剥离的2D NAND相关业务 [6] 产业链下游：终端厂商的承压与应对 - 成本压力导致出货预期下修：受CPU缺货涨价、存储器价格暴涨等多重因素冲击，TrendForce预计2026年第一季度全球笔电出货量将环比减少14.8%，全年出货预估从年减5.4%下修至年减9.4% [7] - 普遍采取提价策略： - 联想对中高端笔记本型号官方零售价抬升500元到1500元 [8] - 戴尔自2025年底上调商用电脑售价，涨幅约为10%至30% [8] - 华硕自2026年1月5日起对部分产品实施策略性提价 [8] - 智能手机行业受影响显著： - 内存成本占中端机型BOM成本的15%至20%，占高端旗舰机型约10%至15% [8] - 多家厂商已对中端及旗舰机型调价，部分品牌取消了低端机型上市计划 [8] - 传音控股2025年业绩预告显示，营收约655.68亿元，同比下降4.58%；归母净利润约25.46亿元，同比大幅下降54.11%，主因包括存储等元器件价格上涨推高成本 [9] - 市场可能面临洗牌：由于存储器供应紧张，规模较小的智能手机品牌资源取得难度加大，市场可能进入新一轮“洗牌” [9]