纯苯价格行情回顾 - 1月纯苯市场迎来强势反弹，盘面与现货价格同步走高，调价频率与幅度创近期新高[1] - 1月12日至30日，中石化先后7次上调纯苯挂牌价，累计上调850元/吨，至6150元/吨，合计涨幅16.04%[1] - 截至1月30日收盘，纯苯主连期货价格报6237元/吨，整体处于高位区间，最高曾触及6434元/吨的阶段性高点[1] 价格上涨驱动因素 - 直接推手是同产业链苯乙烯价格强势带动，以及成本端国际原油和石脑油价格反弹提振[2] - 1月苯乙烯出口增量明显，多套装置故障、库存未按预期累积，带动其价格走高，进而拉动纯苯[2] - 地缘局势扰动成为核心利多，原油震荡上涨，纯苯成本端支撑持续增强[2] - 月底空单回补，持货商低价惜售情绪浓厚，进一步助推行情[2] - 在涨价预期下，下游工厂开启春节前刚需补库，苯乙烯行业因价差扩大大量买入纯苯锁定利润，贸易商积极跟进，交投活跃度飙升[2] 产业链利润分化格局 - 基本面较好的苯乙烯、苯胺因供需紧平衡，价格涨幅超过纯苯，1月份装置现金流明显改善，受涨价冲击较小[3] - 苯乙烯当前利润表现优异，纯苯价格上涨对其影响十分有限[3] - 基本面偏弱的己内酰胺、苯酚等品种，受终端需求疲软拖累，价格传导不畅，行业利润遭到挤压[3] - 苯乙烯下游的3S行业（ABS、PS、EPS），因终端需求步入淡季，价格传导有限，利润也出现被挤压情况[3] - 对本身已处于亏损状态的下游（如己内酰胺），纯苯价格上涨可能进一步抑制其开工率，加剧行业困境[3] 终端需求与市场心态 - 涂料、溶剂等小众品种，因纯苯占成本比例高，价格上调幅度更大，且终端客户议价能力弱，成本传导相对顺畅[4] - 纺织、家电、汽车等主流终端领域，需求尚未明显回暖，下游工厂对高价纯苯抵触升温，采购策略从“主动补库”转向“按需采购、随用随买”[4] - 部分工厂甚至降低装置负荷，以规避原料高价风险[4] - 市场心态出现分歧：上游炼厂看涨惜售，中游贸易商囤货待涨，下游工厂谨慎观望，进一步加剧价格波动[4] 后市行情展望 - 分析师普遍持谨慎态度，认为短期上涨空间有限，且存在调整风险，长期需重点关注下游复工及供需变化[4] - 春节临近，终端需求步入传统淡季，将对产业链上游形成负反馈，拖累纯苯价格[4] - 本轮上涨更多受低估值叠加成本端、苯乙烯带动，纯苯自身供需并未有明显改善[4] - 当前港口库存仍处于高位，价格继续上涨空间有限，不排除情绪降温后价格出现调整的可能[4] - 节后需重点关注下游及终端的复工、备货情况，待化工行业进入检修季，纯苯或有望出现结构性行情[4] - 行情能否持续关键要看节后苯乙烯终端需求的恢复情况，若需求好转带动3S行业对苯乙烯需求增加，纯苯价格可能继续上调，反之则大概率下跌[5] - 春节前刚需补库叠加对欧美恶劣天气的惯性预期，使得2月纯苯价格或有小幅走高的可能[5] - 终端消费不足、订单疲软的问题尚未解决，若节后复工不及预期，纯苯价格大概率会高位回落[5]