公司股价表现与市场反应 - 微软股价在周四下跌12% 从2025年7月的历史高点555.45美元计算 目前已下跌22% [1] - 股价大幅抛售的主要原因是公司对未来业绩的指引低于市场预期 尽管其季度营收和盈利分别比华尔街预期高出10亿美元和23美分 [1] 业务表现与资本开支 - 微软预计其Azure云计算业务在2026年第三季度的营收将增长38% 但投资者认为这一增速不足以匹配过去两年的大规模资本投资 [2] - 仅第二季度 公司的资本支出就达到375亿美元 比华尔街预期高出8亿美元 [2] - 据《巴伦周刊》报道 微软、Meta Platforms、Alphabet和亚马逊在2026年的人工智能领域资本开支总额预计将达到5500亿美元 [2] 投资者情绪与期权活动 - 投资者担忧巨额AI投资可能无法获得预期回报 [2][3] - 在昨日异常活跃的期权交易中 微软在1328只异常活跃的期权中占据了三个最高的成交量与未平仓合约比率 且这三笔均为看涨期权 [3] 管理层与长期前景 - 自2014年2月担任首席执行官以来 萨提亚·纳德拉任职的12年间 微软股价上涨了1104% [4] - 对于长期看涨的投资者而言 此次股价回调被视为进行针对性投资的时机 [4] 期权交易策略分析 - 文章提出可采用牛市看涨价差策略 这是一种盈亏有限的看涨期权策略 [5] - 该策略涉及买入一个看涨期权并卖出一个行权价更高的看涨期权 卖出看涨期权可以降低买入看涨期权的净成本 [5] - 基于昨日三只异常活跃的看涨期权 可构建三种行权价组合：525美元和575美元、525美元和625美元、以及575美元和625美元 [6] - 以525美元/575美元组合为例 买入525美元看涨期权成本为20.25美元（2025美元） 卖出575美元看涨期权获得11.20美元（1120美元）权利金 净成本为9.05美元（905美元） 相当于股价的2.09% [7]