核心财务表现 - 公司2025财年第二季度（截至12月31日）经营现金流同比增长60% [1] - 同期自由现金流同比下降9.3%，环比大幅下降77% [1] - 自由现金流下降主要源于人工智能相关资本支出的大幅增加 [1] 资本支出分析 - 管理层预计资本支出将“因云支出和融资租赁的正常波动而环比下降” [2] - 资本支出增加可能源于客户硬件采购带来的正常季节性因素 例如上一财年第二季度资本支出也曾激增并导致自由现金流下降 但随后季度资本支出回落 自由现金流即恢复增长 [3] - 本季度资本支出同比激增89% 但这一高增幅受到环比大幅增长的影响 即从第一季度的193.94亿美元增至第二季度的298.76亿美元 环比增幅达48.9% [4] - 相比之下 上一财年第二季度资本支出的环比增幅仅为5.9% [4] - 投资者无需预期资本支出会再次出现季度环比50%的增长 [5] 现金流与利润率展望 - 经营现金流从第一季度的450亿美元下降至第二季度的357.58亿美元 环比下降20.6% [4] - 上一财年同期经营现金流从341.8亿美元降至229.1亿美元 环比下降34.8% [4] - 尽管经营现金流季度环比下降20%且资本支出大幅增加（环比增幅20.39%） 但公司过去一年的自由现金流利润率依然强劲 [7] - 经营现金流未来可能继续显著增长 [5] - 有理由预期公司自由现金流利润率的降幅将超过10% [6]