公司核心事件 - 前众议院议长南希·佩洛西近期抛售了价值100万至500万美元的迪士尼股票 [1] 公司整体表现与市场表现 - 迪士尼当前市值为1980亿美元 [2] - 公司股价从2021年初的约200美元跌至2026年1月底的约110美元 跌幅约45% 而同期标普500指数在科技和人工智能股推动下强劲上涨 [7] - 公司股价曾在2023年跌至约80美元的年度低点 之后部分反弹 [7] 传统电视网络业务 - 传统电视网络业务正在流失观众 面临严峻的“剪线潮”冲击 [3] - 包括ESPN在内的电视网络部门广告收入下滑 部分原因是政治广告收入较上年同期减少了4000万美元 [8] - 第四季度线性网络业务运营收入下降21%至3.91亿美元 [8] 流媒体业务 - 流媒体业务在多年巨额亏损后已实现盈利 [4] - 第四季度流媒体业务运营收入增长39%至3.52亿美元 原因是迪士尼+和Hulu提价 [4] - 全年流媒体运营收入达到13亿美元 较上年增加12亿美元 [4] - 迪士尼+付费订阅用户增加380万 总数达到1.316亿 Hulu拥有6410万用户 [5] - 约80%的ESPN应用新增零售用户购买了包含迪士尼+和Hulu的捆绑套餐 [5] - 公司效仿Netflix的策略 在第四季度后停止报告订阅用户数 转而关注盈利指标 [5] 娱乐内容业务 - 最近一个季度 包含线性电视网络和影院发行的娱乐部门收入下降6%至102.1亿美元 [8] 体验业务（主题公园与游轮） - 包含主题公园和游轮的体验部门收入增长6%至87.7亿美元 运营收入增长13%至18.8亿美元 [9] - 尽管整体增长 但国内公园面临客流量下降和消费者支出疲软的问题 [10] - 在最近一个季度 预订量增长了3% 人均消费增长了5% [10]