港股2026年1月市场表现 - 恒生指数全月上涨6.85%，报27387.11点，创下近7%的月度涨幅 [1] - 恒生科技指数与国企指数分别上涨3.67%和4.53%，市场结构性行情特征显著 [1] - 1月南向资金累计净流入约689.71亿港元，约为前一个月流入总额的3倍，成为推动港股上涨的核心动力 [1] 南向资金流向特征 - 1月上旬，受国内政策利好、人民币升值及AI产业链估值修复预期推动，南向资金连续多日单日净流入超50亿港元，恒指快速突破26000点关口 [2] - 中旬受外围地缘政治风险升温及部分板块估值回调影响，资金加仓意愿短暂下降 [2] - 下旬，恒指在AI算力需求爆发、消费龙头业绩超预期等利好刺激下，成功突破27000点整数关口，南向资金单日净流入规模回升至30亿港元以上 [2] 行业与公司表现 - 科技板块：恒生科技指数成分股中，AI算力、半导体及软件服务企业表现突出，长飞光纤光缆1月累计上涨61.90%，智谱AI月内涨幅达94.66% [3] - 消费板块：新消费龙头鸣鸣很忙月内大涨73.71%，并获腾讯、淡马锡等机构基石认购1.95亿美元，泡泡玛特1月累计上涨19.13%，南向资金单周净买入25亿港元 [3] - 金融地产板块：中国人寿月内飙升27.39%，南向资金持仓占比提升至11.4%，中国金茂、新世界发展等房企分别上涨42.98%和56.53% [3] - 资金流出行业：原材料及电讯行业承压明显，紫金矿业遭净卖出45.65亿港元，中国移动月内跌幅达2.33%，南向资金减持超169亿港元 [5] 机构观点摘要 - 光大证券建议关注AI算力、生物医药及高股息资产 [6] - 中信证券提示需关注解禁高峰对流动性的潜在影响，但认为优质龙头如腾讯、阿里等因业绩确定性高仍具备配置价值，春季躁动受益板块（如非银金融）或迎来估值修复 [6] - 华泰证券强调港股估值仍处于全球低位，恒指风险溢价率达3.99%，显著高于标普500指数，市场有望迎来“盈利增长+估值提升”的双重驱动 [6] IPO市场动态 - 1月港股IPO市场延续活跃态势，截至1月26日已有12家公司上市，募资总额达347.47亿港元，同比激增480.87% [7] - 国产GPU企业壁仞科技、AI大模型公司智谱和MiniMax通过港交所18C特专科技通道上市，吸引国际长线资金参与 [7] - 市场预计2026年港股IPO募资规模有望突破3000亿港元，硬科技企业将持续主导上市潮 [7]