公司专利动态 - 腾讯科技（深圳）有限公司于2021年11月申请的一项名为“接口请求示例生成方法、装置、电子设备及存储介质”的专利获得授权，授权公告号为CN116069305B [1] 公司基本信息 - 腾讯科技（深圳）有限公司成立于2000年，位于深圳市，主营业务为软件和信息技术服务业 [1] - 公司注册资本为200万美元 [1] 公司经营与资产状况 - 公司对外投资了15家企业 [1] - 公司参与了279次招投标项目 [1] - 公司拥有商标信息5000条 [1] - 公司拥有专利信息5000条 [1] - 公司拥有行政许可574个 [1]

港股市场整体表现 - 1月13日早盘，恒生指数涨1.01%报26877.42点，恒生科技指数涨0.38%报5885.42点，国企指数涨0.8%报9293.55点，红筹指数涨0.96%报4153.53点 [1] - 大型科技股多数走高，阿里巴巴涨3.5%，腾讯控股涨0.48%，京东集团涨1.11%，哔哩哔哩涨1.76%，小米集团跌0.67%，美团跌0.86%，快手跌1.93% [1] - 黄金股领衔有色金属股上涨，招金矿业、紫金矿业、中国黄金国际均创历史新高，电池出口退税新政出台带动碳酸锂期货涨停及锂电池股拉升 [1] - 商业航天股、脑机接口概念股及风电股表现低迷 [1] 公司业绩预告与经营数据 - 药明康德发布2025年度业绩预告，预计净利润为191.51亿元，同比增长约103%，增长包含出售联营公司部分股权及剥离部分业务的投资收益 [2] - 东风集团股份2025年度累计汽车销量为189.62万辆，同比增长约0.01% [3] - 丘钛科技2025年12月摄像头模组销售数量4593.8万件，同比增加43.6%，指纹识别模组销售数量1794.7万件，同比减少12% [3] - 蓝月亮集团预计截至2025年12月31日止年度亏损较2024年的7.49亿港元取得不少于50%的减幅，主要由于开支减少及新品成功吸引年轻新客户 [3] - 裕元集团2025年度综合累计经营收益净额80.31亿美元，同比减少1.85% [4] - 宝胜国际2025年综合累计经营收益净额171.32亿元，同比下跌7.2% [5] - 江山控股2025年太阳能发电站全年总发电量约30.07万兆瓦时，同比减少6.14% [6] - 亿达中国2025年度合约销售金额约为7.63亿元，同比下降19.43% [7] - 中国利郎第四季度“LILANZ”产品零售金额同比取得高单位数增长 [8] 公司业务进展与战略动向 - 三叶草生物-B启动RSV-hMPV-PIV3呼吸道联合疫苗候选产品2期临床试验 [9] - 宜明昂科-B的MM01(替达派西普)获国家药监局批准进行动脉粥样硬化治疗的临床试验 [10] - 先健科技的Concave Supra一体式弓部三分支重建系统进入创新医疗器械特别审查程序 [11] - 吉宏股份拟设立深圳子公司，进一步完善公司包装业务布局 [12] - 海通恒信拟发行不超过10亿元公司债 [13] - 中国心连心化肥董事会批准一项新计划，自2026年1月13日至2026年12月31日，从公开市场回购不超过已发行股份总数的10%且价值不超过2亿港元 [13] 公司股份回购与股东减持 - 腾讯控股斥资约6.36亿港元回购102.4万股，回购价614-627港元 [14] - 吉利汽车斥资1.51亿港元回购900.7万股，回购价16.63-17.15港元 [15] - 钧达股份控股股东锦迪科技拟减持不超过约872.54万股公司股份 [16] 机构市场观点 - 中信证券指出，受益于内部“十五五”催化及外部主要经济体“财政+货币”双宽松，港股2026年有望迎来第二轮估值修复及业绩复苏，建议关注科技、大医疗、资源品、必选消费、造纸和航空板块 [17][18] - 华西证券认为港股继续跑输A股，人气恢复需要时间，行情仍主要受大金融、有色和互联网品种影响，预计风格切换趋势会进一步明显，估值偏低、受外围影响小、产业上行且基本面有韧性的偏低位港股资产存在结构性机会 [18] - 国元国际认为港股处于相对平淡期，市场情绪需等待催化，1月份新一任美联储主席宣布后市场降息预期或将重启，有望为港股带来增量资金，同时美国降息预期或带来人民币升值，有助于提升中国资产吸引力 [18] - 兴业证券优先推荐互联网龙头为代表的中国AI领域领头羊，其次建议关注红利资产如保险、银行、能源、物管、公用环保等行业，第三建议关注新消费领域，包括连锁酒店转型、Z世代消费及高端消费三条主线 [19]

2026年中国互联网市场主题展望 - 人工智能将继续是2026年中国互联网市场的首要主题 [1] - 防守性的娱乐行业是紧随其后的第二主题 [1] - 具有长速发展前景的旅游行业是第三主题 [1] 近期行业数据与市场考量 - 市场已将近期消费者情绪及月度行业商品交易总额增长纳入考量 [1] - 中国内地9月季度GMV同比增长7.5% [1] - 10月GMV较去年同期增长4.9% [1] - 11月GMV较去年同期增长1.5% [1] 互联网行业首选公司 - 阿里巴巴-W(09988)及腾讯控股(00700)被列为互联网行业首选 [1] - 紧随其后的公司包括百度集团-SW(09888)、携程集团-S(09961)、网易-S(09999)、快手-W(01024)、腾讯音乐-SW(01698)、京东集团-SW(09618)、美团-W(03690)等 [1] 快速电商行业动态 - 行业关注点正从低平均订单价值订单转向高平均订单价值订单 [1] - 高平均订单价值订单在行业健康发展的情况下拥有更高的每单位经济 [1] 快手公司特定进展 - 快手影片生成模型“可灵AI”推出多款新产品 [1] - 其生成动作控制功能在12月下旬和1月至今，在海外市场广受欢迎 [1] - 预期快手第四季的业绩将符合预期 [1]

核心观点 - 富瑞重申人工智能是2026年中国互联网市场的首要主题，其次是防守性的娱乐行业和具有长速发展前景的旅游行业 [2][5] - 市场已考量近期消费者情绪及月度GMV增长，中国内地9月季度GMV同比增长7.5%，10月和11月分别同比增长4.9%和1.5% [2][5] 行业主题与趋势 - 2026年中国互联网市场三大主题排序为：人工智能、防守性娱乐、长速发展旅游 [2][5] - 快速电商行业关注点正从低平均订单价值订单转向高平均订单价值订单，因后者在行业健康发展下拥有更高的每单位经济 [2][5] 公司评级与表现 - 阿里巴巴-W和腾讯控股被列为互联网行业首选 [2][5] - 紧随其后的公司包括百度集团-SW、携程集团-S、网易-S、快手-W、腾讯音乐-SW、京东集团-SW、美团-W等 [2][5] - 快手影片生成模型“可灵AI”推出多款新产品，其生成动作控制功能在12月下旬和1月至今于海外市场广受欢迎，预期快手第四季业绩将符合预期 [2][5]

基金概况与规模变动 - 银华中证港股通消费主题ETF（代码：159735，简称：港股消费）成立于2021年5月25日，跟踪标的指数为港股通消费CNY（931455）[2] - 截至2025年12月31日，基金份额为9.2亿份，规模为7.26亿元；截至2026年1月12日，最新份额增至9.8亿份，最新规模增至7.92亿元，今年以来份额增长6.52%，规模增长9.16%[2] - 该基金管理费率为每年0.50%，托管费率为每年0.10%，现任基金经理为李宜璇，自2021年5月25日管理以来任职期内收益为-19.10%[2] 资金流向与市场表现 - 2026年1月12日，港股消费（159735）获资金净申购2809.58万元，当日资金净流入额占前一日规模（7.59亿元）的比例为3.70%，在207只跨境ETF中净流入排名第16位[1] - 该基金已连续3日获资金净申购，区间净流入额为4811.1万元[2] - 近5日、近10日、近20日，该基金分别获净申购4811.1万元、4811.1万元、4403.47万元，在207只跨境ETF中净流入排名分别为第25、42、56位[1] - 流动性方面，截至1月12日，近20个交易日累计成交金额为9.01亿元，日均成交4506.24万元；今年以来（6个交易日）累计成交金额为3.78亿元，日均成交6299.91万元[2] 投资组合与同业比较 - 根据最新定期报告，港股消费（159735）前十大重仓股及持仓占比为：阿里巴巴-W（19.54%）、腾讯控股（16.59%）、泡泡玛特（7.99%）、安踏体育（4.88%）、百胜中国（4.72%）、农夫山泉（4.03%）、万洲国际（2.81%）、海尔智家（2.69%）、小米集团-W（2.45%）、申洲国际（2.07%）[3] - 跟踪同一指数（港股通消费CNY）的另一只ETF为鹏华基金的香港消费（513590），截至1月12日，其规模为2.30亿元，近1月日均成交额为0.19亿元[3] - 资金流向对比显示，截至1月12日，港股消费（159735）近1周、近1月净申购额分别为0.48亿元和0.44亿元，而香港消费（513590）同期净申购额分别为-0.01亿元和-0.14亿元，呈现净流出[3]

行业主题展望 - 人工智能将继续是2026年中国互联网市场的首要主题 [1] - 防守性的娱乐行业是紧随其后的重要主题 [1] - 具有长速发展前景的旅游行业是另一重要主题 [1] 行业宏观数据 - 中国内地9月季度商品交易总额（GMV）同比增长7.5% [1] - 10月GMV较去年同期增长4.9% [1] - 11月GMV较去年同期增长1.5% [1] 公司投资偏好 - 阿里巴巴-W(09988)及腾讯控股(00700)被列为互联网行业首选 [1] - 紧随其后的公司包括百度集团-SW(09888)、携程集团-S(09961)、网易-S(09999)、快手-W(01024)、腾讯音乐-SW(01698)、京东集团-SW(09618)、美团-W(03690)等 [1] 电商行业动态 - 快速电商行业关注点正从低平均订单价值（AOV）订单转向高AOV订单 [1] - 高AOV订单在行业健康发展的情况下拥有更高的每单位经济 [1] 公司特定进展 - 快手影片生成模型“可灵AI”推出多款新产品 [1] - 其生成动作控制功能在12月下旬和1月至今在海外市场广受欢迎 [1] - 预期快手第四季的业绩将符合预期 [1]

行业趋势与监管影响 - 监管收紧及电子商务增值税影响了中小型商户的盈利能力 对电商平台的变现能力及利润率构成压力 [1] - 外卖、即时零售及AI聊天机器人领域的竞争格局依然激烈 企业为争取市场份额及提升新用户渗透率和采纳度而投入的推广开支 可能进一步对盈利能力及利润率造成压力 [1] 技术发展与需求 - AI云服务需求依然强劲 [1] - 随着国内芯片供应逐步追赶以及部分高端外国芯片获批 供应限制可望逐步缓解 [1] - 海外市场正成为Robotaxi、AI应用及互联网数据中心建设的新焦点 [1] 公司观点 - 行业中 首选为腾讯控股(00700)、阿里巴巴(BABA.US)、携程(TCOM.US)、网易(NTES.US)及世纪华通(002602.SZ) [1]

行业趋势与挑战 - 监管收紧及电子商务增值税影响了中小型商户的盈利能力，对电商平台的变现能力及利润率构成压力[1] - 外卖、即时零售及AI聊天机器人领域的竞争格局依然激烈，企业为争取市场份额及提升新用户渗透率和采纳度而投入的推广开支，可能进一步对盈利能力及利润率造成压力[1] 技术领域动态 - AI云服务需求依然强劲[1] - 随着国内芯片供应逐步追赶以及部分高端外国芯片获批，供应限制可望逐步缓解[1] - 海外市场正成为Robotaxi、AI应用及互联网数据中心建设的新焦点[1] 公司投资观点 - 行业中首选为腾讯控股(00700)、阿里巴巴(BABA.US)、携程(TCOM.US)、网易(NTES.US)及世纪华通（002602）(002602.SZ)[1]

公司股价表现 - 方舟健客（06086）盘中一度上涨近40% [1] - 截至发稿时，公司股价上涨25.74%，报2.98港元 [1] - 成交额达到1.36亿港元 [1] 战略合作与行业影响 - 公司与腾讯健康联合举行“AI+慢病管理”解决方案发布会，标志着国内慢病管理领域进入全新发展阶段 [1] - 合作旨在为行业伙伴提供从技术验证、场景落地到规模化部署的全链路支持 [1] - 合作将为行业智能化、合规化、高效化发展注入新动能 [1] 合作双方优势与互补 - 方舟健客是国内领先的“AI+慢病管理”服务平台，拥有创新的“AI+H2H（Hospital to Home）智慧医疗新生态” [1] - 公司在慢病管理领域形成了独特的技术优势并积累了实践经验 [1] - 腾讯云作为行业领先的云服务提供商，在云计算、大数据、人工智能等关键技术领域实力突出 [1] - 双方强强联合，将为“AI+慢病管理”领域的数智化升级提供强有力的技术支撑 [1]

公司股价与市场反应 - 公司股价早盘大幅上涨，截至发稿时涨幅达35.44%，报3.21港元，成交额为1.03亿港元 [1] 公司战略合作 - 公司与腾讯健康联合举行“AI+慢病管理”解决方案发布会，标志着国内慢病管理领域进入新阶段 [1] - 合作将为行业伙伴提供从技术验证、场景落地到规模化部署的全链路支持，旨在推动行业智能化、合规化、高效化发展 [1] - 合作基于双方优势互补：公司作为领先的“AI+慢病管理”服务平台，拥有“AI+H2H智慧医疗新生态”的技术优势与实践经验；腾讯云则在云计算、大数据、人工智能等关键技术领域实力突出 [1] 合作意义与行业背景 - 此次合作不仅是技术能力的系统化输出，更是对“人工智能+医疗卫生”深度融合模式的重要探索 [2] - 合作响应了国家政策号召，近期国家卫生健康委等五部门印发了《关于促进和规范“人工智能+医疗卫生”应用发展的实施意见》，AI医疗正成为民生基础工程的重要组成部分 [2] - 合作被视为推动AI医疗产业健康发展的重要实践 [2]