市场表现与价格动态 - 北京时间2月1日上午，比特币价格跌破79000美元关键支撑位，报78130美元/枚，创下2025年4月以来新低 [1] - 比特币在2月1日凌晨一度跌至75687美元，日内跌幅超过6.35%，最终收于78848.5美元附近 [3] - 过去24小时内，全球加密货币市场总市值蒸发约1110亿美元（约合人民币7716亿元） [1] 市场波及范围与衍生品影响 - 整个加密货币市场同步下挫，第二大加密货币以太坊暴跌超过10%，SOL、狗狗币等主流加密货币同样跌超10% [3] - 最近24小时内，全球共有超42万人被强制平仓，总计损失高达25.61亿美元 [4] 避险属性与市场叙事挑战 - 比特币在传统避险资产黄金创下历史新高后下跌，未能跟随黄金上涨步伐 [5] - 比特币曾被包装为既能追趋势、又能对冲“货币贬值”的双功能资产，但如今这两种功能似乎都难以发挥 [5] - 比特币对冲通胀的叙事正面临严峻挑战，其价格波动率远超黄金，且与美股高度同步，难以独立对冲风险 [8] 下跌诱因与市场情绪 - 美国总统特朗普1月31日关于伊朗的强硬表态，成为压垮市场的最后一根稻草 [6] - 市场分析师指出，目前价位显示散户兴趣已经非常极端地低迷，交易量可能还会低迷“再持续一到两个季度” [6][10] - 1月份大部分时间，美元走弱并未有效提振加密市场情绪，缺乏持续买盘 [5] 结构性困境与监管挑战 - 此次暴跌揭示了比特币市场面临的结构性问题，盈利回吐需求与监管不确定性双重压力下，机构投资者被迫减仓 [7] - 加密货币价格波动极大，缺乏稳定的价值基础，使得其难以成为可靠的价值尺度和交易媒介 [8] - 比特币要突破监管合规性与技术信任两大瓶颈，面临很大困难 [10] 历史模式与投资者行为 - 自2017年暴涨逾13000%后，比特币始终在暴涨暴跌的循环中轮回，创下纪录后次年便暴跌近75% [9] - 杰富瑞全球股票策略主管克里斯托弗·伍德将其投资组合模型中10%的比特币头寸悉数清仓，担心量子计算发展可能会削弱比特币 [10] - 投资者面临根本性问题：比特币是否真的能作为对冲工具，或者它仍然是一个高β资产，受到与其他资产相同的风险周期影响 [10]