核心财务表现 - 集团2025年总营收808.07亿欧元，同比下滑5% [1] - 经常性经营利润177.5亿欧元，同比下降9% [1] - 净利润108.8亿欧元，同比下跌13% [1] - 经营性自由现金流113.3亿欧元，同比增长8% [6] 各业务部门营收表现 - 时装与皮具部门：营收377.7亿欧元，有机收入下降5%，是集团最大收入来源 [3][7] - 钟表与珠宝部门：营收104.86亿欧元，全年有机收入增长3% [3][10] - 精选零售部门：营收183.48亿欧元，有机收入增长4% [3][14] - 香水与化妆品部门：营收81.74亿欧元，同比下滑3% [3] - 葡萄酒与烈酒部门：营收53.58亿欧元，有机收入下降5% [3][12] 各业务部门利润表现 - 时装与皮具部门：经常性经营利润132.09亿欧元，同比下降13%，营业利润率35.0% [5][7][9] - 钟表与珠宝部门：经常性经营利润15.14亿欧元，同比小幅下降约2%，第四季度收入环比增长32.7% [5][10] - 精选零售部门：经常性经营利润17.8亿欧元，同比大幅上升28% [5][6] - 香水与化妆品部门：经常性经营利润7.27亿欧元，同比增长8%，营业利润率提升至8.9% [5][13] - 葡萄酒与烈酒部门：经常性经营利润10.16亿欧元，同比大幅下滑25%，是拖累集团业绩的主因 [5][12] 关键业务亮点与战略调整 - 钟表珠宝等“硬奢”领域表现强劲，显示高净值客户对保值属性产品的青睐 [11] - 丝芙兰表现亮眼，全球市场份额持续扩大，全年新开设约百家门店，欧洲、中东及拉丁美洲市场增长强劲 [14][17] - 公司收购Loro Piana少数股东9%股权，持股比例提升至94%，体现对高端细分市场的重视 [16] - 公司正通过发展精选零售、美妆等板块实现多元化，以降低对时装皮具业务的过度依赖 [17] 中国市场与战略举措 - DFS与中国中免签署协议，后者以不超过3.95亿美元现金收购DFS大中华区旅游零售业务相关股权及资产 [16] - 丝芙兰品牌将于2026年采取全新战略，核心为独家品牌发布及门店升级改造 [16] 管理层展望与财务韧性 - 管理层对2026年市场前景持谨慎态度，认为经营环境不会太轻松 [17] - 集团经营性自由现金流强劲，超过110亿欧元，为应对市场挑战和保持长期战略定力提供了充足资源 [17]