特步国际2025财年第四季度运营数据 - 核心品牌零售销售额同比增长持平 相比第三季度及第二季度的低个位数至中个位数增长有所放缓 [1] - 10月及11月销售表现优于12月 12月销售因较暖和天气及较晚的春节影响而放缓 [1] - 线上渠道增长优于线下 线上持续维持双位数同比增长 [1] - 跑步及户外产品表现突出 实现双位数同比增长 童装销售亦优于成人服装 [1] - 零售库存周转维持健康水平 约为4.5个月 与第三季度的4至4.5个月基本持平 [1] - 零售折扣水平保持在25%至30%区间 与第三季度相同 [1] 渠道与门店发展策略 - 公司启动主品牌DTC转型 已完成约200家门店改造 预计于2026财年再改造300至400家特步门店 [1] - 2025财年新开30家高效奥莱店 管理层预期2026财年将再新增70至100家奥莱门店 [1] - 管理层目标于2026财年在一线城市核心高端商圈开设约20至30家金标领跑店 [1] - 截至2025财年末 超过70%的特步门店已升级为第九代形象店 [1] 专业运动品牌（Saucony & Merrell）表现 - Saucony在2025财年第四季度及全年均录得约30%以上的同比增长 [2] - Saucony线下渠道增速更强 单店平均销售额约为人民币45万元 [2] - Saucony线上渠道增长较线下偏慢 但在第四季度已见修复 [2] - 管理层有信心Saucony至2027年销售可实现翻倍 且经营利润率持续扩张 [2] - Merrell在2025财年第四季度及全年均录得双位数增长 当前仍以电商渠道为重点 [2] 行业趋势与公司前景 - 随着马拉松等户外活动复苏及大众健康意识提升 体育装备需求增长 [2] - 理性消费理念强调价格价值的消费趋势在中国逐渐兴起 [2] - 公司以大眾市场为焦点的核心品牌预计将从新的消费行为中受惠 [2]