事件概述 - 美国总统特朗普于1月30日通过社交媒体宣布，提名前美联储理事凯文·沃什为下任美联储主席，该提名尚需参议院批准 [2][9] 提名原因 - 沃什被提名主要因其能满足特朗普对美联储主席在忠诚度、独立性、货币政策立场（边际转鸽支持降息）以及支持改革等多方面的综合诉求 [1][2][10] - 相比其他候选人，沃什家族与特朗普关系更密切，且其职业生涯始于摩根士丹利，2006-2011年担任美联储理事，曾是华尔街与美联储的重要桥梁 [2][10] 政策理念与方向 - 沃什重返美联储可能代表货币主义的回归，其经典名言“通胀是一种选择”与弗里德曼观点异曲同工 [3][11] - 其政策核心在于通过控制货币供应量和取消前瞻指引来压制通胀预期，而非单纯维持高利率，并非利率层面的鹰派 [3][11] - 他长期批评量化宽松政策，认为其加大了贫富差距、损害低收入群体利益，并主张美联储资产负债表规模应仅满足货币流通需求 [3][11] - 预计沃什将在监管、货币和改革三个维度发力，其政策综合方向可能是从“华尔街”转向“主街” [1][4][12] 具体政策维度分析 - 监管政策：沃什长期批评《多德-弗兰克法案》和《巴塞尔协议III》，未来可能进一步调整补充杠杆率并简化银行监管 [4][12] - 货币政策：主张“缩表+降息”组合，降息以支持财政和实体经济，缩表以抑制贫富差距、通胀预期和资产价格泡沫 [1][4][12] - 政策掣肘：当前美联储充裕准备金和地板体系框架制约缩表力度，基本面回暖和通胀反弹风险限制大幅降息空间，预计政策将渐进推进而非剧烈转向 [1][4][12] - 改革维度：美联储人员配置和地区联储主席人选可能是优先改革事项 [4][12] 对各类资产的影响 - 美元：沃什主张稳健货币政策和低通胀以维护美元强势，反对通过美元贬值获取贸易优势，对美元构成支撑 [5][13] - 美债：若强行降息或缩表，均可能导致美债收益率曲线进一步陡峭化，政策力度对利率走势至关重要 [5][13] - 美股：整体宏观方向利好，但“小央行”主张可能增加市场波动，可关注政策转向“主街”背景下的中小企业机会 [5][13][14] - 贵金属：短期受美元走强和流动性收缩预期利空，可做空波动率，但长期逻辑难因沃什而大幅改变 [5][14] - 工业金属：短期因货币和流动性问题可能承压，若后续政策有效刺激信贷需求，需求端或获额外支撑 [5][14]