科大讯飞2025年度业绩预告核心观点 - 公司预计2025年全年实现归母净利润7.85亿元至9.50亿元，同比增长40%至70%，扣非净利润2.45亿元至3.01亿元，同比增长30%至60% [1] - 公司经营质量指标同步改善，销售回款总额预计超过270亿元，同比增长超40亿元，经营活动现金流量净额预计超过30亿元，两项指标均创历史新高 [1] - 业绩预告反映出公司大模型规模化落地正在转化为更可持续的经营结果 [1] 科大讯飞经营与财务表现 - 公司2025年预计销售回款总额超过270亿元，较上年同期增长超40亿元 [1] - 公司2025年预计经营活动产生的现金流量净额超过30亿元 [1] - 公司预计全年归属于上市公司股东的净利润为7.85亿元至9.50亿元 [1] - 公司预计全年扣除非经常性损益后的净利润为2.45亿元至3.01亿元 [1] 讯飞医疗业务模式与定位 - 讯飞医疗是科大讯飞旗下专注AI医疗赛道的港股子公司 [1] - 公司定位为“每位医生的AI诊疗助理、每位居民的AI健康助手” [1] - 公司依托医学语义分析、智能知识推理、深度数据挖掘等技术及讯飞星火医疗大模型，形成覆盖基层医疗机构、等级医院及居民端的AI医疗解决方案 [1] - 公司构建了覆盖G端（政府及基层医疗）、B端（等级医院）、C端（居民健康管理）的商业闭环，与单一场景切入的AI医疗公司不同 [2] 讯飞医疗财务表现与市场前景 - 2025年上半年公司实现营收2.99亿元，同比增长30.26% [2] - 2025年上半年公司净亏损同比收窄42.86% [2] - AI医疗行业普遍处于投入期，关键在于能否通过订单交付、产品标准化与续费扩张实现亏损收敛乃至盈亏平衡的路径清晰化 [2] - 在政策推动“人工智能+医疗卫生”应用规范化落地的背景下，讯飞医疗作为港股稀缺的AI医疗标的，其后续业绩兑现路径值得持续跟踪 [2] 增长确定性与可持续性分析 - 母公司科大讯飞的业绩预告验证了大模型规模化落地对经营质量的支撑作用 [2] - 讯飞医疗在医疗垂直场景的规模化应用、GBC闭环结构与经营数据的边际改善，共同构成其增长确定性的核心来源 [2] - 讯飞医疗的商业模式可持续性在母公司技术底座与产业落地能力的带动下受到更多关注 [1]