大宗商品价格剧烈波动 - 黄金价格从去年1月的每盎司2620美元飙升至今年1月的历史高位5602美元[2] - 白银价格从去年1月的每盎司28.70美元急升至上周的历史高位121美元[2] - 伦敦金属交易所三个月基准铜期货价格上周四一度涨至每吨13,965美元的历史新高 仅1月份累计涨幅就达约12%[2] - 铝价创下三年新高 其他主要基本金属价格亦见上涨[2] - 黄金在触及5602美元高位时 1月累计涨幅曾达到29.5%[3] - 白银在刷新121美元历史高点时 月内涨幅高达68.5%[3] 中国监管机构采取干预措施 - 中国监管机构于1月30日星期五采取行动 暂停了五只大宗商品基金的交易[2] - 此举旨在遏制黄金及白银市场的投资狂热 为市场风险提供缓冲[2] - 中国大陆唯一的公开白银期货投资工具国投瑞银白银期货基金(LOF)在周五全天暂停交易[2] - 该基金在二级市场的交易价格相较于底层净值的溢价率已突破60%[2] - 监管层警告 若溢价无法在2月2日前有效回落 将采取更严厉的盘中临时停牌及风险警示措施[2] 市场出现历史性巨幅波动 - 中国监管出手后 全球黄金市场经历史上最大的单日市值波动[3] - 在短短一个交易日内 黄金和白银的总市值蒸发了超过3万亿美元[3] - 上星期五黄金日内市值波幅达到了创纪录的5.5万亿美元[3] - 仅在美国交易时段的6.5小时内 金价波动的市值平均每小时8500亿美元[3] - 黄金累计下跌逾10% 白银跌幅更超过30%[3] - 黄金创下史上最大单日跌幅 距离其刚刚录得历史最大单日涨幅仅过去两天[3] 市场背景与驱动因素分析 - 亚洲市场对贵金属过热风险极度警惕[3] - 由于国内投资渠道有限 大量零售资本涌入唯一的白银基金 导致其价格严重脱离全球实物定价[3] - 推动黄金、白银和铜走强的宏观力量依旧存在[4] - 投资者仍要面对长期的地缘与经济不确定性、G7债务仍在上升、市场对美元的兴趣减弱、各国央行的需求 以及潜在的通胀压力回升[4] 市场趋势与投资者观点 - 多数投资者并不认为这次回撤已经破坏市场更大级别的上升趋势 预计本轮调整会吸引资金逢低买入[3] - 此次下跌被认为是上升趋势中的一次仓位调整 而不是上升趋势的终结[4] - 现时很难找到足以引发熊市的因素[4] - 以上因素将令投资者认为回调是加仓的好机会[4]