1月A股有色金属行情回顾 - 1月申万有色金属行业月度涨幅达22.59%，区间最大涨幅超30%，为近十年同期最高涨幅纪录，较历史次高值（2023年的14.67%）高出近9个百分点 [1][2][3] - 板块内个股表现极致，1月平均涨幅为39.9%，远超全A个股平均8.18%的涨幅，有16只个股月涨幅超50% [2] - 领涨个股包括：湖南白银累计涨超200%，白银有色、盛达资源股价翻倍，兴业银锡、西部黄金涨幅超80% [2] - 行情核心驱动力为国际贵金属价格飙升：国际金价从4300美元/盎司最高涨至5600美元/盎司，不到一个月涨幅超30%，其1月28日单日暴涨近7%；国际白银价格从约70美元/盎司飙涨至121美元/盎司，月内最大涨幅约72% [3] 行情急转直下与情绪释放 - 1月30日行情急转直下，国际现货黄金大跌超9%，创40年来最大单日跌幅；现货白银盘中暴跌超35%，创有纪录以来最大跌幅，铜、铝、碳酸锂等大宗商品同步大跌 [3] - A股有色金属板块情绪迅速逆转，个股大面积跌停，标志着由流动性推动的行情进入阶段性兑现期 [1][4] - 资金流出源于短期涨幅过大后的获利了结，也反映市场在财报季前对盈利兑现能力的重新聚焦 [4] 资金流向与机构关注的新焦点 - 随着有色板块情绪降温，市场关注点转向资金可能配置的具备业绩能见度、供需结构改善或产业趋势明确的行业 [5] - AI应用与半导体产业链：AI端侧催化明确，字节跳动、腾讯、阿里等大厂预计公布新旗舰大模型，AI端侧和半导体成为后续市场机会的主要集中领域 [6] - AI产业链投资逻辑正从泛主题炒作向业绩驱动转变，算力硬件、高端半导体、存储芯片及配套储能环节具备较强业绩兑现潜力 [7] - 电子、计算机行业1月涨幅分别为10.51%和6.94%，产业趋势明确，部分细分领域营收增长正逐步落地 [7] 其他潜在的资金配置方向 - 传统行业价值重估：部分行业经过长期供给出清与竞争格局优化，在需求边际改善时有望释放价格弹性 [7] - 以基础化工为例，1月行业上涨12.72%，涨幅排名全市场第五，已有资金关注其供需结构改善逻辑，在供给侧约束持续、海外需求边际回暖背景下，化工、建材等领域可能出现景气修复 [7] - 涨价的扩散逻辑：从资源热到周期热的演绎可能贯穿一季度，涨价线索不仅体现在上游资源（工业金属、贵金属），也涉及中游制造（化工、光伏、锂电）、科技（存储、模拟芯片等）及下游地产链（防水、玻纤等） [8] - AI驱动下产业链各环节“通胀”扩散，从存储开始，封测、CPU、AI云、模拟芯片等领域均出现不同程度涨价，近期内需消费板块如白酒的批价也开始反弹 [8]