险资规模与调研热度 - 截至2025年三季度末，保险公司资金运用余额达37.46万亿元，较二季度末的36.23万亿元增长3.39% [1] - 2026年开年至2月1日，保险公司及保险资管公司合计调研上市公司751次，涉及数百家公司，专业养老险公司及头部寿险公司调研积极 [1] 险资调研关注领域 - 险资机构主要关注银行、计算机、人工智能、生物医药、航天等领域，聚焦行业内高端制造和新质生产力导向的个股 [2] - 具体受调研公司包括聚焦AI数据的海天瑞声、生物识别技术的熵基科技、新材料的阿拉丁等 [2] - 银行股依旧是关注热点，如上海银行、南京银行等优质城商行、农商行，因其高股息提供稳定现金流 [3] 险资投资逻辑与偏好 - 保险资金天然追求长期稳健、高分红、低波动的资产，以匹配其负债特性 [2] - 在坚持核心逻辑基础上，险资正积极适应经济结构转型，进行前瞻性布局，对医药、人工智能、航天等代表新质生产力转型的长期趋势领域关注加深 [2] - 权益投资偏好呈现两方面：高股息板块（如银行、公用事业）仍是压舱石；新质生产力相关领域（如人工智能、高端制造、新能源、生物医药）有望获增量配置 [4] - 政策扶持、技术突破及国产替代逻辑强的板块，如半导体、新材料等，也可能吸引险资逐步加仓 [4] 行业投资趋势与策略 - 保险行业面临低利率时期拓宽投资标的、优化投资结构的挑战，长期资金对稳定收益渴求强烈 [4] - 险资将持续巩固债券“压舱石”地位，并逐步向长期地方债与跨境债延伸；权益配比稳步提升，并通过私募证券基金与举牌等方式加速入市 [4] - 整体趋势呈现“债券更追求性价比、权益配置趋强” [4] - 险资建仓节奏审慎，通常等待估值回归合理区间、市场情绪降温后再逐步配置，短期股价波动更多反映市场情绪 [4]