文章核心观点 - 贵金属市场经历40年来最大单日跌幅，引发零售价格暴跌与消费者恐慌，但多家机构认为长期牛市基础未变，此次暴跌是多重因素引发的技术性回调 [1][3][15] 市场表现与价格变动 - 现货黄金单日收跌9.52%，盘中一度跌超12%，创40年来最大单日跌幅，收盘报4865美元/盎司 [3] - 现货白银盘中一度暴跌36%，创历史最大日内跌幅，收盘报84.7美元/盎司 [3] - 国内期货市场同步受挫，沪金主力合约跌超3%，沪银主力合约跌超2% [3] - 国内品牌足金首饰价格一日内暴跌，老庙黄金报价从1668元/克跌至1546元/克，单克跌幅达122元 [1][5] - 以购买30克金手镯计算，消费者一日内账面损失超过3600元 [5] 市场剧变驱动因素 - 市场超买与获利了结：金银价格此前刷新历史最高纪录，积累大量获利盘，止盈行为引发连锁抛售 [7] - 货币政策预期变化：特朗普提名凯文·沃什为下任美联储主席，其主张缩表的政策立场预期推动美元走强，压制金银价格 [7] - 地缘风险溢价透支：短期内地缘政治风险带来的情绪溢价已被市场透支 [7] 零售市场与消费者反应 - 金价暴跌导致珠宝店客流骤减，消费者出现焦虑情绪与观望态度 [1][19] - 市场出现退货潮，但品牌方设置障碍，如退货需扣除500元费用，或扣除订单金额1-5%的手续费 [9] - 部分平台规定金条付款后仅15分钟内可申请退款，逾期拒绝 [9] 金融机构应对措施 - 中国工商银行宣布自2026年2月7日起，在非交易所交易日对如意金积存业务进行限额管理 [11] - 中国建设银行宣布自2026年2月2日起，将个人黄金积存业务定期积存起点金额上调至1500元 [11] - 这是继工商银行、农业银行后，又一家国有大行上调积存金起购金额 [11] 市场行为分析 - 消费者行为呈现“追涨杀跌”特征，金价上涨时购买意愿激增，回调时则出现退订、延期提货等现象 [13] - 分析认为金饰产品定位模糊，介于消费品与金融资产之间，导致消费者决策易受短期价格波动干扰 [13] 机构长期观点与投资建议 - 多家机构认为黄金牛市尚未结束，核心支撑逻辑未变：美联储降息预期、全球地缘政治风险、各国央行持续购金 [15] - 中金公司指出黄金仍具上涨基础，但价格已脱离基本面，市场波动将增大 [15] - 瑞银大幅上调2026年黄金目标价至6200美元/盎司，此前预测为5000美元/盎司，因投资需求强于预期 [17] - 对于已持有黄金的投资者，建议锁定部分利润并进行多元化配置 [17] - 对于未投资者，此次回调被视为潜在买入机会，可等待进一步回调时分批布局 [17]