黄金市场呈现价格与需求背离现象 - 国际金价出现史诗级暴跌，单日跌幅超过12%，创下四十年未遇的记录[1] - 与价格暴跌相反，多家银行的线下网点出现投资金条“一金难求”的现象，实物黄金需求旺盛[1] - 银行面临实物金条断货，有投资者在招商银行、农业银行申购或兑付实物黄金未能成功，北京工商银行某网点金库无库存，新客户预约提货需排队三周或更久[3] 背离现象由多重因素驱动 - 短期导火索是美联储主席人事变动预期，特朗普提名鹰派前理事凯文·沃什，市场对美元放水预期减弱，导致美元走强、金价承压，引发机构和杠杆投机者集中抛售[4] - 中长期驱动因素是普通民众的避险与保值需求，全球地缘政治风险与经济不确定性加剧，强化了黄金的“终极避险资产”属性[4] - 全球央行已连续多年净购金超千吨，为金价提供支撑，并影响了民间资本的配置方向[4] - 银行供给出现结构性收缩，因利润微薄、责任重大，许多银行已收缩或停办保管箱业务[5] - 为防范风险，工商银行、农业银行等近期上调了积存金业务的起购金额和风险测评门槛，要求客户风险承受能力达“平衡型”或“谨慎型”以上，客观上促使部分投资者转向购买实物金条，加剧现货紧张[5] 银行与黄金相关业务出现调整 - 招商银行、农业银行的实物金条面临无货状态[3] - 工商银行网点金条库存短缺，客户预约名单冗长[3] - 工商银行、农业银行等机构上调了积存金业务的投资门槛和风险要求[5] - 许多银行收缩或停办了保管箱业务[5] 对黄金投资的观察与建议 - 实物黄金投资存在加工费、运营费等溢价，且变现时可能面临较高折价，流动性不如黄金ETF等金融产品[6] - 专家建议坚决远离杠杆投资黄金，此次暴跌导致无数高杠杆账户爆仓[6] - 建议严格区分消费与投资，婚嫁等刚性需求可按需购买，投资需求则应秉持长期持有心态，作为资产配置的“压舱石”[6] - 对于资产配置目的，通过黄金积存或ETF等方式分批、小额买入，是比盲目追逐实物金条更理性、成本更低的选择[6] 黄金市场未来展望 - 黄金市场短期内大概率将维持震荡格局，以消化政策预期变化和前期涨幅[7] - 长期支撑黄金的核心逻辑未消失，包括全球去美元化趋势、央行购金潮以及地缘政治风险[7] - 黄金的牛市可能并未终结，而是进入了更复杂、波动更大的新阶段[7]