文章核心观点 - 美国总统特朗普提名凯文·沃什担任美联储主席，引发全球投资者对美联储政策预期的急剧转变，市场反应为美股下挫、贵金属价格暴跌、美元和美债利率反弹 [1] - 沃什的提名被视为美联储变革的信号，其长期批评美联储职能扩张，主张进行结构性改革，包括缩减资产负债表、修改《财政部-美联储协议》及改变决策框架 [1][5][11] - 沃什的改革理念与特朗普政府及财政部长贝森特的观点一致，但他在美联储内部可能面临信任挑战和强烈抵制，改革进程预计难以迅速推进 [1][5][12] 美联储领导层变动与市场影响 - 沃什提名当天（1月30日），美国股市集体下挫，贵金属价格暴跌，同时美元和美债利率出现反弹 [1] - 提名事件促使各界对美联储在全球最大经济体中的角色进行全面的重新评估 [1] 凯文·沃什的政策主张与改革方向 - 长期批评美联储自2008年金融危机和疫情以来职能不断扩张，认为这是政策工具箱扩大的结果 [1] - 主张美联储需要“改朝换代”，并称这将“打爆几个榆木脑袋” [2] - 认为美联储应减少对滞后官方数据的依赖，更多地依赖“实时信息”，并可能派遣经济学家验证人工智能驱动的生产力繁荣能否在不加剧通胀的情况下提高工资，为降息铺路 [7][8] - 批评美联储目前的预测方法“频繁改变美联储的指标——包括首选通胀指标，有损央行的崇高地位”，并认为数据依赖“并没有多大实际价值” [5] - 认为短期预测是分散注意力的执念，前瞻性指引在正常时期作用应很小 [6][7] - 希望修改1951年签署的《财政部-美联储协议》，以“重新承诺”履行该协议，这意味着美联储规模将缩小、权力减弱，部分资产负债表控制权将移交给财政部 [11] 对美联储内部运作与文化的潜在影响 - 沃什领导的美联储可能减少联邦公开市场委员会（FOMC）官员的公开评论，降低对数据的依赖性，并减少参与同利率政策无关的事务 [4] - 沃什对经济模型的质疑延伸至对美联储工作人员专业能力的质疑，这种不信任可能限制他影响FOMC成员或美联储工作人员接受其观点 [7] - 美联储普通员工担心，沃什与主张大幅削减联邦雇员的特朗普政府关系密切，可能试图精减美联储规模，例如效仿副主席鲍曼计划将美联储理事会的监管人员削减30% [5] - 沃什言辞犀利，且美联储内部对前主席鲍威尔被迫接受刑事调查有反感情绪，这可能使他难以迅速推进改革 [5] 资产负债表与量化宽松政策立场 - 沃什曾支持金融危机期间美联储的债券购买计划，但现在是特朗普政府批评美联储行为超出职权范围的核心 [8] - 量化宽松（QE）使美联储资产负债表规模从2008年的不足9000亿美元飙升至近9万亿美元的峰值，目前经过量化紧缩（QT）后为6.6万亿美元 [8] - 沃什希望进一步缩减美联储持有的政府债券规模，认为连续的QE政策意味着政客们发现“更容易拨款，因为他们知道政府的融资成本将由央行补贴” [9] - 有观点认为，任何大幅削减美联储国债持有量的举措都可能增加长期借贷成本 [10] - 沃什称美联储应对疫情的措施是“45年来最大的货币政策失误”，并警告量化宽松政策，这激怒了部分现任和前任美联储官员 [11] 改革面临的挑战与约束 - 美联储并非专制机构，联邦基金利率由12人组成的FOMC多数票决定，监管政策由7人组成的理事会多数票制定，主席仅有1票，个人影响力有限 [12] - 新任主席的影响力取决于其说服他人的能力，以及作为首席发言人在FOMC新闻发布会上的表现 [12] - 沃什发起的改革如果以“让美国再次伟大”（MAGA）式的政权更迭精神推进，将遭到体系内绝大多数人的强烈抵制；如果以真诚改进的态度推进，则可能获得广泛支持 [5] - 许多经济学家认为，重组美联储并彻底改变其对经济的思考方式、模型及运作框架很难迅速推进 [5] - 特朗普对鲍威尔继任者的选择影响深远，其成败可能导致资产价格下跌、风险溢价上升，并损害美联储威望 [12]