提名事件与市场反应 - 美国总统特朗普于1月30日提名凯文·沃什担任美联储主席，消息公布当天美股集体下挫，贵金属价格暴跌，美元和美债利率反弹 [1] - 提名引发全球投资者对美联储政策预期的急剧转变，并促使各界对美联储在美国经济中的角色进行重新评估 [1] 沃什的政策主张与改革方向 - 沃什多年来一直批评美联储职能不断扩张，认为是应对2008年金融危机和疫情冲击的结果 [1] - 沃什主张美联储需要“改朝换代”，其领导下的美联储可能减少FOMC官员的公开评论、降低对数据的依赖性，并减少参与同利率政策无关的事务 [2] - 沃什对美联储目前的预测方法提出批评，认为频繁改变通胀指标有损央行地位，并认为数据依赖“并没有多大实际价值” [3] - 沃什认为短期预测是“分散注意力的又一个执念”，并称前瞻性指引在正常时期发挥的作用应该很小 [4] - 沃什主张美联储应更多地依赖“实时信息”，减少对滞后较长的官方政府数据的依赖，并可能派遣经济学家研究人工智能驱动的生产力繁荣对工资和通胀的影响 [4] 对美联储资产负债表与量化宽松的立场 - 沃什曾支持金融危机期间的美联储债券购买计划，但特朗普政府指责该行为超出美联储职权 [4] - 量化宽松使美联储资产负债表规模从2008年的不足9000亿美元飙升至近9万亿美元的峰值，经历量化紧缩后，目前资产负债表为6.6万亿美元 [5] - 沃什希望进一步缩减美联储的政府债券持有规模，他在去年4月表示，连续的量化宽松政策意味着政客们发现“更容易拨款，因为他们知道政府的融资成本将由央行补贴” [6] - 沃什还称美联储应对疫情的措施是“45年来最大的货币政策失误” [7] 改革面临的挑战与内部阻力 - 沃什与大幅削减联邦雇员的特朗普政府关系密切，美联储员工担心他会在改革中试图精简美联储规模，例如有官员计划将美联储理事会的监管人员削减30% [2] - 沃什言辞犀利，以及美联储内部对前主席鲍威尔被迫接受刑事调查的反感情绪，可能使其难以迅速推进改革 [3] - 美联储并非专制机构，联邦基金利率由12人组成的FOMC多数票决定，监管政策由7人组成的理事会多数票制定，主席的影响力取决于其说服他人的能力 [8] - 如果沃什以“让美国再次伟大”式的政权更迭精神推进改革，将遭到体系内绝大多数人的强烈抵制；但如果以真诚态度将其视为改进尝试，则可能获得广泛支持 [3] 潜在的长期影响与不确定性 - 沃什还希望修改1951年签署的《财政部-美联储协议》，该协议被视为美国央行不受政治压力影响、自主设定利率的基石 [8] - 特朗普对鲍威尔继任者的选择，其影响会持续至其总统任期结束后，新任主席的成功与否可能导致资产价格下跌、风险溢价上升，并损害美联储威望 [8] - 当前美国宏观经济形势和前景在2026年初异常不确定，政府停摆使数据收集受到干扰和扭曲，加剧了这种不确定性 [7]