银行紧急调整业务与市场风险管控 - 2026年1月31日国际黄金单日暴跌超12%，创四十年来最大跌幅，随后多家国有大行密集发布风险提示并火线上调积存金业务门槛 [1] - 建设银行将黄金积存起点调至1500元，工商银行则从去年初的650元连续上调至1100元，银行理由为市场波动剧烈需保护投资者 [3] - 业内人士指出，提高门槛是一种前置风险管控，旨在“劝退”风险知识欠缺的投资者，但此举被质疑为在市场风险高企时将资金量较小的普通投资者隔离在外 [4] 市场主要参与者行为出现史诗级分歧 - 私募基金经理李蓓于2025年12月清空所有黄金仓位，认为其估值已处历史高位 [7] - 同期，波兰央行在一年内购入100吨黄金，并计划再购买150吨，全球最大稳定币公司Tether也囤积了140吨实物黄金 [7] - 专业投资者与主权机构的分歧源于对黄金定价逻辑的不同看法，前者关注短期泡沫与机会成本，后者行动基于对冲地缘风险、应对美元信用疑虑等战略考量 [9] 金价暴跌近670美元的直接与根本原因 - 金价在30小时内暴跌近670美元，表面原因是获利盘了结与杠杆踩踏 [11] - 根本导火索是美国总统特朗普提名“鹰派”人物凯文·沃什出任美联储主席，其主张紧缩货币政策，动摇了市场对美元债务将无限货币化的信念 [11] - 此次暴跌是对美元信心脆弱程度的压力测试，黄金牛市根基在于对抗美元债务膨胀，而美国债务总额已高达38.5万亿美元，年利息支出突破1.2万亿美元 [11] 黄金长期叙事与投资逻辑的演变 - 高盛将2026年金价预测上调至近5000美元，全球央行购金趋势难逆，美元信用根基松动依旧 [13] - 黄金投资已从“普惠储蓄”走向“准专业博弈”，未来市场将由全球央行、对冲基金、算法交易主导，波动成为常态 [13] - 部分黄金主题LOF因溢价过高已“闭门谢客”，普通投资者若无研究地缘政治、解读美联储信号等能力将面临高风险 [13]