核心政策与财务影响 - 财政部与国家税务总局公告 自2026年1月1日起 将手机流量、短信彩信、互联网宽带接入服务的增值税税目由增值电信服务调整为基础电信服务 对应增值税税率由6%上调至9% [2] - 三大电信运营商均公告 此次税目适用范围调整将对公司收入及利润产生影响 [1] 行业战略转型与业务布局 - 在5G投资降温、传统通信业务增长趋缓的背景下 三大运营商已进入战略“换挡期” 将人工智能置于战略核心 [3] - 中国电信实施云改数转智惠战略 推进AI+行动 打造“算力+平台+数据+模型+应用”一体化智能云服务 [3] - 中国移动坚持网络强基、推进全栈创新 努力做强做优做大通信服务、算力服务、智能服务 [3] - 中国联通聚焦“连接”“算力”“服务”“安全”核心赛道 全力打造差异化优势 [3] - 行业算力布局从“广覆盖”迈向“深融合” 截至2025年底 对外提供服务数据中心机架数量达93.8万个 较上年增加10.8万个 [3] 公司财务与新兴业务表现 - 中国联通2025年前三季度业绩：营业收入2930亿元 同比增长1.0% 归母净利润88亿元 同比增长5.2% [3] - 算力业务规模突破 联通云收入529亿元 [3] - 数据中心收入214亿元 同比增长8.9% [3] - 5G虚拟专网累计服务客户超过2万个 [3] - 中国电信2025年前三季度业绩：营业收入3943亿元 同比增长0.6% 服务收入3663亿元 同比增长0.9% 归母净利润308亿元 同比增长5.0% [4] - IDC收入275亿元 同比增长9.1% [4] - 安全收入126亿元 同比增长12.4% [4] - 智能收入同比增长62.3% 视联网收入同比增长34.2% 卫星通信收入同比增长23.5% 量子收入同比增长134.6% [4] - 中国移动2025年前三季度业绩：营业收入7947亿元 同比增长0.4% 归母净利润1154亿元 同比增长4.0% [4] - DICT业务收入保持良好增长 AI直接收入实现高速增长 [4] - 人工智能、卫星互联网、数据中心、量子等战略性新兴产业相关业务已成为运营商增长的重要动力 [3]