核心观点 - 第一资本金融公司被部分机构认为目前是估值最具吸引力的大盘股之一 [1] - 多家投行在公司发布2025年第四季度财报后下调了其目标价 但多数仍维持买入评级 [1][2][3] - 市场对公司前景的核心分歧在于其费用是否已见顶 以及新收购开启的投资周期带来的盈利不确定性 [1][3] 投行观点与评级调整 - Truist Securities：将目标价从290美元下调至275美元 维持买入评级 小幅下调预测 主要原因是更高的费用以及新宣布的51.5亿美元收购Brex带来的股权稀释 认为投资者当前的核心争论是公司费用是否已达峰值 [1] - Barclays：将目标价从294美元下调至287美元 维持超配评级 认为收购Brex是扩大公司产品组合和商业卡业务的积极举措 同时指出公司信贷质量持续改善 且当季资本回报速度加快 [2] - Deutsche Bank：将目标价从263美元下调至256美元 维持持有评级 认为公司2025年第四季度财报标志着一个投资周期的开始 这给第一资本的盈利上行潜力带来了不确定性 [3] 公司业务与事件 - 第一资本金融公司是一家金融服务控股公司 其子公司第一资本国民协会在美国、加拿大和英国提供各种金融产品和服务 [4] - 公司宣布以51.5亿美元收购Brex [1][2]