公司评级与目标价调整 - Bernstein SocGen Group分析师David Dai将ASML Holding NV的目标价从1642美元上调至1911美元 并维持“跑赢大盘”评级 认为市场非理性波动在长期前景强劲的背景下提供了有吸引力的入场点 [1] 近期财务与运营表现 - 尽管公司业绩强劲 但股价在收盘时下跌了2% 这被机构称为“买入机会” [2] - 公司2025年第四季度净新增订单额达到132亿欧元 几乎是市场预期的两倍 [2] - 新增订单中 存储芯片驱动部分占56% 逻辑芯片部分占44% [3] - 公司订单积压环比增加70亿欧元 达到388亿欧元 [3] 业绩指引与长期展望 - 公司提供的营收指引范围为340亿至390亿欧元 指引范围的高端显著高于市场共识预期的350亿欧元 [3] - 该指引范围取决于客户洁净室的可用性 其中EUV技术引领增长 而DUV业务预计相对持平 [4] - 预计2026年下半年将比上半年更加强劲 因为客户需要时间提升内部设备移入速率并完成晶圆厂建设 [4] - 管理层重申了2030年营收440亿至600亿欧元 毛利率56%至60%的目标 [5] - 当前51%至53%的利润率指引略显疲软 原因是产品组合影响 但部分被更高的EUV设备销量和装机基础管理所抵消 [5]