华尔街对AI成本的担忧加剧 - 华尔街对人工智能技术开发成本的担忧已在股市表面下酝酿数月 目前这种担忧开始加剧并显现[1] 微软财报与市场反应 - 微软公布稳健的收益 但投资者关注其Azure云业务增长停滞以及预计今年将投入超过1000亿美元的资本支出[2] - 财报公布次日 微软股价暴跌10% 并在随后两个交易日内市值蒸发3810亿美元 创下自2020年3月以来最差单周表现[2] - 有观点指出 在巨额支出的背景下 公司业绩必须达到完美定价的预期 否则将面临压力[3] Meta Platforms的业绩与市场反应 - Meta Platforms预测了四年多以来最快的季度收入增长 推动其股价在周四飙升10% 创下自7月以来最佳单日表现[4] - 尽管收入增长强劲 但公司同时计划到2026年将资本支出最多增加87% 这一现实在周五令股价回落3% 创下自10月30日以来最差单日表现[4] 科技巨头的投资逻辑与市场考验 - 市场分歧揭示了大型科技公司在过去三年基于其雄厚财力和积极投资将引领下一代变革性技术的预期下 正行走在越来越窄的钢丝上[5] - 只要投资能带来增长支持 投资者可以容忍巨额支出 否则公司将受到惩罚[5] - 行业已进入一个时代 即人工智能资本支出的货币化必须实现 才能证明科技股的估值是合理的[6] 即将到来的财报与行业支出规模 - 市场专业人士本周将重点关注大型AI支出者Alphabet和亚马逊的财报 它们分别定于周三和周四公布[7] - 微软、Meta、Alphabet和亚马逊这四家公司预计今年在资本支出上的总额将超过5000亿美元 其中大部分将用于AI计算基础设施[7]