文章核心观点 - 兴业基金首只QDII产品发行 其指数投资团队负责人认为港股是承载中国新经济与科技资产的重要市场 配置价值值得重新审视[1] - 科技投资仍是长期主线 但市场正从情绪驱动转向基本面验证 通过指数化工具参与更具优势[1][3] - 港股QDII产品的核心意义在于为投资组合补充低相关性资产 以应对境内资产联动性增强带来的分散配置挑战[1][5][6] 港股市场的资产与资金结构价值 - 港股汇集了大量互联网平台、生物医药、高端制造等中国新经济企业 形成了相对清晰的资产分布特征[2] - 港股同时承接境内资金长期配置与境外资金配置中国资产的需求 市场属性更偏向服务中长期资金 其投资价值更多体现在资产结构和长期配置层面[2] - 随着中国科技产业链完善和技术突破 港股成为全球资金观察和参与中国具备成长性与稀缺性科技资产的关键市场[2] 科技行情演变与指数化投资优势 - 科技投资进入新阶段 与去年主题驱动不同 今年更强调估值与基本面的匹配 板块内部分化明显 资金倾向于有业绩支撑或产业进展明确的方向[3] - 恒生科技指数被视为港股科技资产中最具代表性的指数之一 其编制规则经历过完整市场周期检验 聚焦互联网、生物医药、高端制造等领域 能全面反映港股科技资产整体结构[3] - 恒生科技指数具备较强的主题聚焦度 又保留了宽基特征 在科技资产内部实现了一定程度的分散化 并长期受到外资机构关注和配置[3] - 当前阶段科技投资不再适合单点押注 因科技进步具有不确定性 通过宽基或主题型指数参与能在不同细分方向间实现风险分散 更好承接科技长期发展趋势[4] 港股QDII的资产配置功能 - 参与港股QDII的出发点不在于判断短期行情 而在于解决资产配置中的相关性问题 当前境内股债之间、权益内部的相关性上升 削弱了传统分散配置效果[5] - 境外资产承担“低相关性补充”角色 机构资金如保险更关注久期匹配、确定性与长期回报 对阶段性波动容忍度较高 配置逻辑偏向长期视角[5] - 选择港股、美股等资产是基于资产配置需求 旨在寻找与境内资产价格表现不同步的收益来源[5] - 过去房地产承担的非相关性资产功能弱化 在理财产品收益不确定性上升、境内资产相关性提高的环境下 境外资产逐渐成为分散配置的重要补充 港股QDII是完善资产结构、提供多样化收益来源的工具[6]