ETF市场资金流向与表现 - 上周（1月26日至1月30日）全市场ETF资金总体呈净流出状态，净流出额近3000亿元，具体为2984.22亿元 [1][2] - 在资金净流入方面，黄金与有色金属相关ETF成为“吸金”主力，其中黄金ETF（518880）净流入额最高，达85.03亿元，有色金属ETF基金（516650）和有色金属ETF（512400）净流入额均超50亿元，黄金ETF国泰净流入额也超过40亿元 [2] - 在资金净流出方面，宽基ETF继续大幅净流出，跟踪沪深300指数的ETF净流出额居前，其中沪深300ETF易方达和沪深300ETF华泰柏瑞资金净流出额均超700亿元，沪深300ETF华夏资金净流出额超500亿元 [3] ETF市场交易活跃度 - 从成交额来看，上周跟踪沪深300、中证A500、中证500、中证1000等指数的ETF成交活跃，其中跟踪沪深300指数的ETF周度成交额突破3000亿元，跟踪中证A500指数的ETF周度成交额突破2200亿元 [1][3] - 从换手率来看，两只巴西ETF周换手率最高，均超过1200%，两只标普油气ETF换手率超600%，科创债ETF华安和科创债ETF南方换手率均超400% [2] 各类ETF价格表现 - 上周A股高位震荡，全市场541只ETF实现正收益，正收益占比超35%，黄金股和油气相关ETF涨幅居前，多只相关ETF涨幅超7% [1] - 跨境ETF领涨全市场，巴西ETF（159100）周涨幅最高，达22.5%，中韩半导体ETF和巴西ETF易方达涨幅也超10% [1] - 将时间拉长至今年初至1月30日，黄金股相关ETF涨幅居前，其中黄金股票ETF（159321）今年以来涨幅已超40%，黄金股ETF工银和黄金股ETF（517520）等多只黄金股相关ETF今年以来涨幅超30% [2] 行业配置观点与策略 - 市场核心矛盾在于估值快速拉升后与盈利修复节奏的脱节，本轮行情依赖情绪和流动性驱动，但实体经济数据仅呈弱复苏态势 [3] - 当前配置应兼顾攻守平衡，一方面聚焦高技术制造、信息技术等资本开支高增领域，另一方面配置低估值红利资产作为防御 [3] - 建议关注“外需顺周期+AI产业链”，重点关注全球需求支撑的顺周期资源品，以及AI和出海交叉的紧缺方向，并且认为资源品或优于AI [4] - 在地缘政治博弈加剧背景下，稀有金属的资源属性被提升到国家战略安全高度，区域冲突事件频发或将促使主要经济体加强对铜、钨、稀土等关键战略金属的储备与供应链重塑 [4]