文章核心观点 - 随着国内AI算力基础设施初步完善 产业焦点正向下游应用和终端迁移 爆款AI产品呼之欲出 [1] - AI端侧可能迎来类似2010年前后智能手机与移动互联网相互推动的产业大周期 从AIPC、AI手机到AI眼镜、智能穿戴、机器人等新终端将驱动一场产业革命 [2] - 在AI应用领域 核心公司有望实现业绩与估值的“戴维斯双击” [1][2] 产业趋势与投资逻辑 - AI投资热度出现从上游算力端向下游应用端转移的迹象 行情遵循从上游基建到爆款应用、终端出现 再到生态繁荣的路径 [1] - 以AI眼镜为例 其发展路径可能与TWS耳机相似 预计未来几年会迎来渗透率的快速提升 [2] - 2026年至2027年 苹果、Meta、OpenAI、字节跳动等全球巨头将密集发布新品 或持续带来催化因素 [2] - 现阶段重点关注AI端侧这一具备高成长产业潜力的方向 旨在把握AI终端产品从0-1、1-10及10-100的产业加速期 [4] 投资策略与研究方法 - 重点关注卡位产业链核心环节的标的 寻找其中竞争格局、公司治理、产业链地位等相对占优且赔率合适的企业作为底仓 [1][3] - 核心环节标的往往绑定龙头客户、占据核心环节（例如整装代工、关键芯片、核心零部件等）并且具备主要供应商份额 [3] - 通过体系化跟踪政策、新品发布、技术突破、供需格局等关键变量 敏锐捕捉AI产业发生的非线性变化带来的阶段性快速增长机会 [3] - 在产业贝塔上进一步挖掘个股的超额收益 [3]