文章核心观点 - 黄金价格在创历史新高后出现近40年来最大单日暴跌 市场投资者情绪分化 多空博弈激烈 后市走向成为焦点 [1] - 金价急跌是短期过快上涨后获利回吐、杠杆交易保证金上调加剧波动以及货币政策预期变化等多重因素叠加引发的情绪释放 [1][2][3] - 尽管市场出现巨震 部分机构与长期资金仍看好黄金的长期配置价值 并上调价格预期 [4][5] 投资者情绪与市场反应 - 金价剧烈波动导致投资者心态显著分化 早期持有仓位者因有浮盈相对淡定 未追高者感到庆幸 而部分投资者则感到焦虑或选择逆市分批加仓 [1] - 在投资交流平台中 “黄金跌了 该走还是该留”等话题引发广泛讨论 “越跌越买”与“及时止损”的态度并存 [1] - 作为重要投资工具的黄金主题ETF在此次巨震中首当其冲 商品型黄金ETF平均跌幅超过7% 全市场6只黄金股ETF当日跌停 [4] - 在暴跌发生前 资金仍在大量涌入相关ETF 例如华夏中证沪深港黄金产业股票ETF在1月28日和29日两天净流入额合计超过24亿元 显示市场乐观情绪 [4] 引发金价下跌的多重因素 - 短期过快上涨后的获利回吐压力是首要原因 2026开年以来金价一路攀升 涨幅约30% 积累了显著的获利盘 价格触及新高时部分机构与投机资金获利了结意愿增强 [2] - 杠杆交易与保证金上调加剧了下跌波动 上海期货交易所近期两度上调保证金 最新套保持仓交易保证金比例为17% 一般持仓为18% [3] - 芝加哥商品交易所（CME）也宣布上调Comex黄金期货保证金 非高风险账户从6%提至8% 高风险账户从6.6%提至8.8% 保证金上升增加高杠杆交易者资金压力 易引发连锁抛售 程序化交易放大波动 [3] - 货币政策预期变化构成压力 美国总统特朗普提名曾批评量化宽松的凯文·沃什为下任美联储主席 其偏向“鹰派”的立场导致美元指数大幅走强 [3] - 美国2025年12月及全年核心生产者价格指数（PPI）均高于经济学家预期 PPI数据上涨可能迫使美联储维持“中性”货币政策时间长于预期 形成“美元强、金银弱”的跷跷板效应 [3] 机构观点与长期资金动向 - 市场观点出现分歧 中国外汇投资研究院研究总监认为全球去美元化趋势、央行持续购金、地缘政治紧张及通胀预期仍对金价构成支撑 [4] - 布鲁金斯学会的罗宾·布鲁克斯则对黄金后市表示担忧 指出当前市场已进入“极度危险”的阶段 [4] - 多数机构仍认可黄金长期配置逻辑 瑞银将2026年3月、6月和9月的黄金价格目标从每盎司5000美元上调至每盎司6200美元 理由是投资增加导致需求强于预期 [4] - 世界黄金协会高级市场分析师表示 2026年全球经济和地缘局势几乎没有缓解迹象 强劲的黄金需求势头有望延续 [4] - 稳定币发行商Tether首席执行官表示将把10%至15%的投资组合配置于黄金 [5] - 全球规模最大的黄金ETF—SPDR Gold Trust的持仓量已升至近四年高位 表明长期资金对黄金资产的兴趣依然浓厚 [5]