2025年欧盟及欧元区宏观经济表现 - 2025年欧盟GDP增长1.6%，欧元区GDP增长1.5% [1] - 2025年第四季度欧元区经济环比增长0.3%，同比增长1.3%；欧盟环比增长0.3%，同比增长1.4% [1] - 2025年12月欧元区通胀率降至2.0%，核心通胀率为2.3% [1][3] 主要成员国经济增长情况 - 德国2025年GDP增长0.2%，摆脱连续两年衰退困境，第四季度环比增长0.3% [1] - 法国2025年GDP增长0.9%，第四季度环比增长0.2% [1] - 西班牙2025年GDP增长率达到2.8% [1] - 意大利2025年第四季度经济环比增长0.3%，葡萄牙2025年经济增长率为1.9% [1] 2025年经济增长驱动因素 - 内需拉动是增长主因，多国加大财政支出，通胀缓解减轻价格压力，欧洲央行降息刺激投资 [2] - 西班牙家庭消费增加和投资增长推动经济快速增长 [2] - 德国家庭消费支出增长1.4%，政府消费支出增长1.5% [2] - 法国经济增长得益于居民消费和政府支出增加 [2] 2025年季度增长趋势与外部挑战 - 第一季度欧元区GDP环比增长0.6%，欧盟增长0.5% [2] - 第二季度受美国关税影响，欧元区GDP环比仅增长0.1%，欧盟增长0.2% [2] - 第三季度欧元区GDP环比增长0.2%，欧盟增长0.3%，但德国和意大利经济零增长 [2] - 美国加征关税严重影响欧盟对美出口，2025年前三季德国对美出口下降7.8% [3] - 2025年德国总出口下滑0.3%，为连续第三年下降 [3] - 法国2025年出口增长1.4%，相比2024年的2.4%明显放缓 [3] 2026年经济前景与面临挑战 - 欧盟委员会预计2026年欧元区和欧盟经济将分别增长1.2%和1.4% [3] - 德国政府将2026年经济预期增速从1.3%下调至1.0% [3] - 欧元区2026年1月综合PMI为51.5，仅略高于荣枯线 [3] - 美国关税压力持续，多数欧盟输美商品面临15%关税，欧美贸易协议被欧洲议会暂缓批准，美国威胁征收新关税 [4] - 欧洲经济面临劳动力短缺、产业转型慢、竞争力下滑等结构性问题 [4] - 受美国关税和能源成本高影响，德国制造和化工等产业生存艰难，企业裁员或破产，导致2026年1月失业人数达12年来最高 [4] - 美国政策导致欧洲制造业外流 [4] - 2025年欧元累计升值约14.4%，削弱欧洲产品竞争力并增加企业成本 [4] - 欧元若继续走高，欧洲央行或不得不采取措施 [4] - 欧盟为开拓新市场与南共市、印度签署自贸协议，但协议在内部面临反对，落实尚需时日 [5] - 德国及欧盟的刺激措施可能导致债务负担加重 [5]