地缘政治与主要产油国供应动态 - 伊朗原油装载量较2025年10月高点下降35万桶/日，2025年11月和12月维持在160万桶/日水平，且有大量出口原油积压海上 [1] - 委内瑞拉原油出口从2025年12月的88万桶/日骤降至2026年1月初的约30万桶/日 [1] - 俄罗斯2025年12月原油产量环比增加55万桶/日，达到近33个月高位，但为应对制裁加大了原油及成品油折扣 [1] - 俄罗斯2025年12月石油和天然气总收入约57.1亿美元，同比下降43.3% [1] - 哈萨克斯坦石油出口因地区袭击而削弱，多个中东欧佩克产油国产量下降，但降幅被俄罗斯产量反弹所抵消 [1] 近期油价表现与市场基本面 - 受地缘因素、美国寒潮及美元走弱影响，伦敦布伦特原油期货价格于2026年1月29日盘中突破70美元/桶，创2025年9月以来新高 [2] - 尽管油价走高，但供应过剩仍主导当前国际石油市场，并对价格上涨起到抑制作用 [2] - 伦敦布伦特基准原油价格比一年前低16美元/桶，过去12个月全球石油供应过剩局面已然形成 [2] 2026年全球石油市场供应过剩压力来源 - 全球石油供应自2025年初以来强劲增长，报告预测在当前政策环境下，2026年全球石油供应可能进一步增加250万桶/日，达到1.087亿桶/日 [3] - 非欧佩克产油国将在2026年供应增长中贡献130万桶/日，占总增长量近60% [3] - 2025年全球可观测石油库存增加4.7亿桶，平均每日增加130万桶，海上浮仓储油及中美库存增长明显 [4] - 2025年11月全球可观测石油库存激增7530万桶，日增量达250万桶，其中原油库存占增幅的96% [4] - 经合组织国家工业石油库存增加730万桶，达到28.38亿桶，与5年平均库存水平基本一致 [4] - 全球炼油厂原油加工量于2025年12月激增200万桶/日，达到8570万桶/日高点 [4] - 预计2026年全年全球原油加工量平均约为8460万桶/日，日均增长77万桶/日，略低于2025年93万桶/日的增速 [4] 全球石油需求展望 - 国际能源署预计2026年全球石油需求增长量为93万桶/日，高于2025年的85万桶/日 [5] - 非经合组织国家将再次贡献全部的需求增长 [5]