微软AI增长战略受市场质疑 - 投资者对微软的人工智能驱动增长战略提出质疑 公司股价在2026财年第二季度财报发布后当周下跌超过7% [1] Azure云服务增长不及预期 - 截至12月31日的季度 Azure及其他云服务收入增长39% 略低于华尔街预期 [2] - 首席财务官表示 若将所有可用图形处理器分配给云基础设施业务 Azure增长本可超过40% 但公司选择将部分先进AI芯片用于自有应用 如Microsoft 365 Copilot和GitHub Copilot [3] - 首席执行官称公司采取长期视角 将供应紧张的芯片分配到能优化客户终身价值的领域 但市场反应显示许多投资者缺乏同等耐心 [4] 对OpenAI的依赖与风险 - 微软对快速扩张但巨额亏损的OpenAI的依赖日益加深 引发更多担忧 [5] - 截至12月31日 微软的剩余履约义务激增至惊人的6250亿美元 其中高达45%与OpenAI的扩张计划相关 [5] - 据报道 OpenAI的亏损预计将在2026年增至140亿美元 达到原来的三倍 其不断扩大的现金消耗令投资者怀疑微软是否能实现全部预期未来收入 尤其是当其最大客户可能无力承担巨额资本支出时 [5][6]