华尔街对博通的看涨叙事 - 华尔街正围绕半导体领导者博通构建日益看涨的叙事，认为其正成为人工智能基础设施革命的关键推动者 [1] 博通在AI数据中心的核心作用 - 博通的主要角色在于其高性能网络设备，是AI数据中心的“神经系统” [3] - 随着AI应用超越聊天机器人变得更加复杂，计算能力不再是唯一的最大瓶颈，数据在GPU、服务器和存储系统之间流动的方式成为关键任务问题 [3][4] - 博通在AI芯片价值链中定位于交换和网络芯片之间，其以太网和交换设备以低延迟帮助移动海量数据集 [4] - 随着AI工作负载规模扩大，博通在更广泛的数据中心架构中独特定位于补充现有GPU集群，本质上是在AI基础设施加速建设时收取“版税” [5] 超大规模工作负载向定制芯片的转变 - 云服务提供商（如AWS、Azure、Google Cloud）正寻求降低整体计算成本并获取对AI堆栈的更大控制权 [6] - 作为性能优化策略的一部分，许多开发商开始设计自己的定制专用集成电路 [7] - 博通目前与Meta Platforms、苹果、字节跳动和Alphabet在定制芯片解决方案上合作 [7] - 博通设计复杂、大批量处理定制芯片的能力使其能从通用GPU供应商那里获得增量市场份额 [8] - 向定制芯片补充现有GPU集群的转变并非短暂决策，博通正更深度地嵌入超大规模基础设施的多年期规划中 [9] - 博通的定制芯片合作关系应会与大型科技公司快速扩张的计算需求同步扩展 [9]