核心观点 - 中央企业2025年整体运行稳中向好，关键指标再上新台阶，资产总额突破95万亿元，利润总额2.5万亿元，固定资产投资5.1万亿元，其中战略性新兴产业投资达2.5万亿元，占比接近一半，反映出其在稳增长中的“压舱石”作用及向高质量发展的加速转型 [1] 规模与效益表现 - 资产总额跨过95万亿元关口，显示央企资本实力和抗风险能力进一步增强 [3] - 利润总额保持在2.5万亿元高位运行，显示在复杂市场环境下具备较强的盈利韧性和经营稳定性 [3] - 在国内需求修复、重点行业景气度回升背景下，央企利润结构持续优化，对能源、交通、通信、制造等关键领域形成稳定支撑 [3] 投资结构变化 - 2025年央企固定资产投资规模达5.1万亿元，其中战略性新兴产业投资达到2.5万亿元，成为拉动投资的重要力量 [3] - 投资重点从传统基建转向新能源、新材料、高端装备、数字基础设施等高技术含量和长期价值方向 [3] - 投资结构转变标志着央企正从“规模扩张型投资”向“质量效率型投资”转变，是对未来产业竞争力的前瞻布局 [3] 创新投入与研发 - 央企持续加大研发力度，研发投入规模连续多年保持高位，为培育新质生产力奠定基础 [4] - 通过加快关键核心技术攻关，在部分“卡脖子”领域取得阶段性突破，提升了产业链供应链的自主可控水平 [4] - 以长期研发投入换取产业安全和技术领先的路径，有望在未来转化为更具持续性的盈利能力和市场竞争优势 [4] 改革与战略部署 - 下一阶段将扎实推进新央企组建和战略性重组，通过整合资源、优化布局提升整体运行效率和专业化水平 [4] - 将研究起草推动央企培育新兴支柱产业的相关文件，为在新赛道上的系统性布局提供制度保障 [4] - 通过重组整合与专业化发展并行，央企有望在多个细分领域形成更具国际竞争力的产业主体 [4] “AI+”与未来布局 - “AI+”成为央企未来布局的高频关键词，国资委提出探索组建“AI+”产业共同体，推动人工智能与实体经济深度融合 [5] - 实施路径包括算力基础设施建设、行业数据整合和应用场景落地，将人工智能嵌入能源、电力、交通、制造等传统优势领域 [5] - 相较于互联网企业侧重消费端应用，央企更具备在工业端和基础设施领域推动AI规模化落地的条件，其潜在经济和社会效益更为深远 [5] 宏观意义与展望 - 央企在投资和就业方面的稳定性有助于对冲经济周期波动，增强宏观调控的有效性 [5] - 央企通过持续加大在新兴产业和前沿技术领域的投入，为经济结构转型提供了重要支点 [5] - 在当前全球产业链重塑加速的背景下，央企的战略选择与国家产业安全和长期竞争力密切相关 [5] - 展望未来，随着新央企组建推进、战略性重组深化以及“AI+”产业共同体逐步落地，央企的发展逻辑将更加突出协同效应和系统能力 [6] - 短期看，投资和利润仍将保持相对稳定；中长期看，新兴产业培育和科技创新成果释放，有望为央企打开新的增长空间 [6]