核心观点 - 有色金属价格与股票行情在经历2025年大涨后上涨动能依然充足 供应扰动 需求局部高景气 囤货行为为价格提供强支撑 流动性宽松与地缘冲突有望放大价格弹性 看好贵金属 工业金属 电池金属和战略金属板块的配置价值 [1] 贵金属 - 贵金属将受益于货币属性和避险情绪共振延续强势 [1] - 黄金2026年有望涨至6000美元/盎司 [1] - 现货极度短缺和交易热度或带来白银较强价格弹性 银价2026年有望涨至120美元/盎司 [1] 工业金属 - 供给约束 需求韧性以及结构性低库存将继续支撑铜铝价格偏强运行 [1] - 预计2026年铜均价为12000美元/吨 铝均价为23000元/吨 [1] 电池金属 - 锂价受储能电池强劲需求拉动 2026年价格区间有望上行至12-20万元/吨 [1] - 钴受配额削减影响 2026年价格区间预计为40-50万元/吨 [1] - 印尼镍配额缩减有望推动镍价反弹 2026年有望涨至2.2万美元/吨 [1] 战略金属 - 稀土 钨 锡 天然铀等有望继续享受供需紧张和战略金属溢价 [1] - 2026年价格目标（区间）分别为稀土60-80万元/吨 钨45-55万元/吨 锡45-50万元/吨 天然铀100美元/磅 [1]