公司IPO进程与募资计划 - 公司时隔近四年后再次冲刺科创板IPO 目前审核状态为“已问询” [1][3] - 本次IPO拟募资10.5亿元 用于Mini/Micro LED及车用LED芯片图形化衬底产业化项目、半导体衬底材料工程技术研究中心项目和补充流动资金 [3] - 募资计划中有2亿元拟用于补充流动资金 而公司在申报前夕的2025年6月实施了近四年来首次现金分红 金额为2000万元 [1][4] 公司业务与产品概况 - 公司是全球主要的图形化衬底材料制造商之一 专注于氮化镓外延所需的图形化衬底材料的研发、生产与销售 [2] - 主要产品包括2至6英寸图形化蓝宝石衬底和4至6英寸图形化复合材料衬底 是半导体产业链上游核心衬底材料 主要应用于Mini/Micro LED、汽车照明及车载显示等领域 [2] - 2025年上半年 公司来自PSS、MMS的主营业务收入占比分别为61.97%、37.86% [5] 股权结构与历史沿革 - 公司成立于2013年末 2020年9月完成股改 2021年3月首次冲刺科创板 但在2022年初主动撤回申请 [2] - 首次申报时 实控人陈健民直接和间接合计控制公司96.05%的股份 [3] - 撤单后公司通过多次增资扩股引入外部资本 包括晶盛机电、深圳高新投、达晨系、湾区社保基金等 最近一年新增5名股东 [3] - 当前公司共有17名股东 陈健民仍直接持股46.39%且合计控制79.66%的表决权 董事长兼总经理康凯直接和间接持股3.81% [3] 经营业绩与财务表现 - 2022年至2025年上半年 公司分别实现营业收入10.63亿元、12.08亿元、11.5亿元、5.32亿元 [5] - 同期归母净利润分别为4220.32万元、7412.78万元、9446.06万元、4213.24万元 [5] - 同期扣非净利润分别为3594.07万元、6924.94万元、9095.75万元、3997.24万元 [5] - 受行业竞争与技术迭代影响 核心产品单价大幅下降 PSS平均单价从每片71.26元降至52.79元 MMS平均单价从每片75.55元降至56.4元 [5] - 经营活动现金流波动剧烈 报告期内分别为-3.69亿元、1.36亿元、-1.07亿元、5672.63万元 近三年半累计净流出2.83亿元 [1][6] 资产与运营状况 - 报告期各期末 公司应收账款账面价值分别为2.99亿元、3.89亿元、4.95亿元、4.93亿元 占流动资产比例最高达28.70% [6] - 同期存货账面价值分别为7.84亿元、6.58亿元、7.54亿元、7.36亿元 占流动资产比例最高达43.66% [6] - 报告期内存货跌价准备余额分别为1929.45万元、3401万元、5014.07万元、6419.03万元 [6] 客户与供应商集中度 - 客户集中度高 报告期内向前五大客户的销售收入占比分别为74.61%、69.35%、77.16%、81.89% [7] - 供应商集中度高 报告期内向前五大原材料供应商的采购金额占比分别为80.28%、69.61%、78.95%、86.53% [7] - 存在客户与供应商重叠现象 与华灿光电、晶智股份、EGK、上海灿栎电子科技等4家公司既有销售也有采购 [7] - 2024年向华灿光电的销售、采购金额分别达到2.86亿元、2.42亿元 2024年及2025年上半年华灿光电均为公司第一大客户 [7]