证券代码：300323 证券简称：华灿光电 公告编号：2025-039 京东方华灿光电股份有限公司 关于签订募集资金四方监管协议的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏。 一、募集资金基本情况 根据中国证券监督管理委员会《关于同意京东方华灿光电股份有限公司向特定对象发行股 票注册的批复》（证监许可[2023]1442 号），京东方华灿光电股份有限公司（以下简称"公 司"）向特定对象发行人民币普通股（A 股）372,070,935.00 股，发行价格为 5.60 元/股，募 集资金总额人民币 2,083,597,236.00 元，扣除不含税的发行费用人民币 16,639,845.23 元， 实际募集资金净额为人民币 2,066,957,390.77 元。该募集资金已于 2023 年 7 月 27 日全部到 位，容诚会计师事务所（特殊普通合伙）对资金到位情况进行了审验，并出具了《京东方华灿 光电股份有限公司验资报告》（容诚验字[2023]518Z0110 号）。 二、《募集资金四方监管协议》的签订情况和募集资金专户的开立情况 为规范公司募集资金管理，保 ...

报告行业投资评级 - 行业评级为推荐 [5] 报告的核心观点 - 随着AI模型的搭载和各大厂商入局，AR眼镜有望加速迭代放量，Micro LED作为核心零部件之一将深度受益，预计到2030年搭载Micro LED的AR眼镜出货量超2200万台 [4][114][117] 根据相关目录分别进行总结 显示：与光学方案深度绑定，静待全彩Micro LED量产 - 显示方案需与光学方案适配，Micro LED与光波导技术适配，是AR近眼显示应用的终极方案，近年搭载“光波导+Micro LED”方案的AR眼镜数量逐年提升 [1][9] - 目前市场上的显示方案有LCOS、DLP、LBS、Micro OLED和Micro LED，“Micro OLED+BirdBath”方案可均衡成本和显示效果，加速消费级AR眼镜铺开，但光波导技术光效低，Micro OLED难以实现正常入眼亮度 [1][9] Micro LED：显示技术六边形战士，各维度优势突出 - Micro LED是LED微缩化和矩阵化技术，具备Micro OLED高分辨率等特点，继承无机LED特性，可提升响应时间等性能，改善Micro OLED亮度低和寿命短的问题，但存在良率低等问题 [2][13] - Micro LED产品有用于中大尺寸显示领域的低像素密度显示屏和用于微显示领域的高像素密度显示屏两大发展方向，本文聚焦应用于AR眼镜的高像素密度技术 [19] 技术难点：全彩显示为核心难点，亟待产业突破 衬底制备：微缩制程对外延衬底提出更高要求 - 外延衬底存在波长均匀性、缺陷控制和侧壁损伤问题，为保证显示效果和外延生产良率，需控制波长变化标准差和缺陷密度，微缩制程会使侧壁损伤导致可用发光面积大幅减少 [25][28][29] - 目前Micro LED衬底材料有蓝宝石、硅、碳化硅等，但与GaN外延层存在晶格和热失配问题，采用GaN材料作衬底可提高晶体质量，但制备技术难度高、价格昂贵且尺寸小，难以满足商用需求 [31] 芯片结构：垂直结构可进一步缩小芯片尺寸 - Micro LED芯片结构分为倒装结构和垂直结构，倒装结构出光面积大，但易出现台面电流拥挤；垂直结构散热能力强、电流分布均匀，可缩小尺寸，但制备技术复杂、成本高、量产能力有待提高 [32][33] 键合工艺：晶圆级单片混合集成工艺可实现规模量产 - 传统键合方法采用芯片键合路线，存在对位精度、弯曲效应和铟凹陷等难点 [35][37] - 晶圆级混合集成技术采用标准半导体工艺流程，无需高对准精度，可缩小芯片尺寸、提高像素密度，实现低成本批量生产和规模效应 [41] 全彩显示：合光方案较为成熟，单片全彩加速推进 - Micro LED全彩方案包括合光方案、量子点色转换、三色堆叠和单片直接外延，合光方案相对成熟，但模组体积有待缩小，三色堆叠和单片外延方案工艺难度高，处于实验室阶段 [3][43] 厂商布局：各大厂商积极布局，JBD技术实力领先 JBD - 成立于2015年，专注Micro LED微显示技术研发与创新，产品包括AM - µLED微显示屏等，提供多样化全彩解决方案，亮度技术指标持续突破，合肥产线一期竣工，年产能达1.2亿套 [57][61][64] 镭昱光电 - 成立于2019年，采用共阳极架构和量子点全彩技术，实现AR级别单片全彩Micro - LED微显示芯片，产品有PowerMatch®️ 1全彩Micro LED微显示屏等，采用量子点色转换方案，自研光刻式量子点制程优化了色域表现 [71][72][81] 思坦科技 - 成立于2018年，布局三大Micro LED产品线，提供设计与代工服务，已形成完整链条，厦门量产线设计年产能600万套 [86][89][91] 诺视科技 - 成立于2021年，自主研发VSP技术，实现多项技术突破，推出量产级单片全彩XGA Micro LED芯片，峰值亮度突破50万尼特，一期量产线已投入生产 [93][96][98] 赛富乐斯 - 成立于2017年，是原位量子点Micro LED显示解决方案提供商，产品包括R系列芯片和T系列微显示模组，自主研发NPQD技术，解决红光光效低难题，贯通大尺寸硅基产线，月产能60万套，新项目已投产 [99][102][111] 投资建议 - 据测算，2030年搭载Micro LED的AR眼镜出货量有望达1122万台，Micro LED出货量超2200万台，相关受益标的有JBD等未上市公司及三安光电等上市公司 [114][117]

高管变动 - 华灿光电执行委员会委员、副总裁、首席运营官佘晓敏因工作调整辞职，辞职后继续担任公司董事 [1] - 佘晓敏为2024年限制性股票激励计划激励对象，获授100万股限制性股票（占总股本0.06%），尚未解除限售 [3] - 华灿光电聘任蔡和勋为新任执行委员会委员、副总裁、首席运营官，蔡和勋现任京东方华灿光电（苏州）总经理 [3] - 京东方2024年共有7位高管辞职，涉及副董事长、执行副总裁等关键职位，辞职原因多为工作调整或年龄因素 [4] - 京东方高级副总裁郭华平因工作变动辞职，不再担任公司及子公司任何职务 [5] 公司治理 - 华灿光电董事及高管共11人，平均年龄47岁，年龄中位数44岁，董事长张兆洪年龄最大（55岁） [5] - 2024年华灿光电董事及高管薪酬总额1482.2万元，平均207.91万元，中位数179.2万元，董事长张兆洪薪酬最高（319.3万元） [5] - 华灿光电董事及高管薪酬总额三年增长45.54%，从2022年1018.4万元增至2024年1482.2万元 [5] 股权结构 - 京东方持有华灿光电23.08%股份，控制26.60%表决权，为控股股东 [4] - 2022年11月京东方通过参与定增及表决权委托成为华灿光电控股股东 [4] 业务发展 - 华灿光电是LED芯片及先进半导体解决方案供应商，产品为京东方显示屏背光源的重要组成部分 [4] - 显示产业进入再平衡时期，供给端进入存量时代，需求端加速去库存 [6] - 行业竞争从"规模与市场份额"转向"高盈利、高技术、高附加值"，践行"按需生产"实现高质量发展 [6] 投资者回报 - 京东方通过回购股份注销、回购产线少数股东股权及利润分配等方式强化投资者回报 [6]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [2] - 参与单位有申万电子、上海原点资产管理、国信证券资管 [2] - 活动时间为 2025 年 7 月 24 日 10:30 - 12:00 [2] - 活动地点在广东省珠海市金湾区三灶镇鹤湖路 987 号京东方华灿光电（广东）有限公司综合楼会议室 1 - 1 [2] - 上市公司接待人员为董事会秘书张超 [2] 产品技术相关 - 公司 AR 眼镜产品开发以客户需求为导向，针对不同客户技术参数需求提供解决方案，目前处于性能和良率提升阶段 [2] - Micro LED 凭借超高亮度、高光电转换效率和长寿命三大核心优势，契合 AR/VR 设备技术需求，虽受量产成本限制，但商业化进程在加速，公司将深化其技术研发 [3] 人员结构相关 - 2024 年度研发人员减少是因公司业务结构优化调整，Micro LED 一期项目投产使相关人员划入生产体系，反映研发成果产业化落地进程 [2][3] - 公司重视研发创新，持续招募高端技术人才，加强新型显示技术、AR/VR 光学方案等前沿领域投入 [3] 生产运营相关 - 生产运营优化聚焦通过集中生产布局和自动化改造提升规模化效益，包括缩短物料转运流程、优化产线布局、推进智能制造升级 [5] - 战略性聚焦高附加值产品领域，布局 Mini/Micro LED 和车用 LED 等核心业务，提升高毛利产品占比，实现运营效率和盈利能力提升 [5]

人事变动 - 佘晓敏因工作调整辞去执行委员会委员等职务，仍任董事等职[3] - 董事会同意聘任蔡和勋担任执行委员会委员等职务[3] 资金使用 - 公司及全资子公司可使用不超1亿元闲置募集资金现金管理，期限12个月[5] - 公司可使用不超5亿元闲置募集资金临时补充流动资金，期限不超12个月[6] 会议情况 - 第六届董事会第十五次会议于2025年7月23日召开，9名董事全到[2] - 《关于聘任公司高级管理人员的议案》等三议案均全票通过[4][5][6]

募集资金情况 - 公司向特定对象发行372,070,935股A股，募集资金总额2,083,597,236元，净额2,066,957,390.77元[1] - 截至2025年6月30日，累计投入募集资金134,909.99万元[5] 项目投资计划 - Micro LED项目总投资200,000万元，拟投入募集资金175,000万元[5] - 补充流动资金项目总投资33,359.72万元，拟投入募集资金31,695.74万元[5] 资金管理安排 - 公司及子公司拟使用不超10,000万元闲置募集资金现金管理，期限12个月[9] - 拟购买不超12个月保本型结构性存款产品[10] 各方意见 - 监事会认为使用闲置资金现金管理可提高效率[22] - 保荐机构对现金管理事项无异议[24]

资金使用 - 2024年8月16日公司通过不超5亿元闲置募集资金补流议案[2] - 公司实际使用5亿元闲置募集资金补流[3] - 截至2025年7月22日公司归还5亿元至专户[3]

人事变动 - 佘晓敏因工作调整辞去执行委员会委员等职务，继续担任董事等[2] - 公司聘任蔡和勋担任执行委员会委员等职务[3] 股权情况 - 佘晓敏获授100万股第一类限制性股票，占总股本0.06%，未解除限售[3] - 截至公告披露日，蔡和勋未直接持有公司股份[5]

募资情况 - 公司向特定对象发行372,070,935股，发行价5.60元/股，募资2,083,597,236元[1] - 扣除费用后募资净额2,066,957,390.77元[1] 项目投入 - Micro LED项目总投资200,000万元，拟投募资175,000万元，截至2025年6月累计投入103,221.87万元[5] - 补充流动资金项目拟投募资33,359.72万元，截至2025年6月累计投入31,688.12万元[5] 资金使用 - 2024年8月同意用不超50,000万元闲置募资补流，2025年7月已归还[6] - 拟用不超50,000万元闲置募资临时补流，期限不超12个月[6][7][11] - 闲置募资补流预计最高节约财务费用1,500万元[8] - 指定中国光大银行苏州分行和建行义乌分行账户为补流专户[9] 决策情况 - 2025年7月董事会、监事会审议通过闲置募资补流议案，无需股东大会审议[11] - 监事会认为补流可提效降成本，符合股东利益，同意该事项[12]

资金募集 - 公司向特定对象发行372,070,935股，发行价5.60元/股，募资2,083,597,236元，净额2,066,957,390.77元[1] 项目投资 - Micro LED项目总投资200,000万元，拟投募资175,000万元，截至2025年累计投入103,221.87万元[5] - 补充流动资金项目总投资33,359.72万元，拟投募资31,695.74万元，截至2025年累计投入31,688.12万元[5] 资金使用 - 2024年8月同意用不超50,000万元闲置募资补流，2025年7月22日已全部归还[6] - 拟用不超50,000万元闲置募资临时补流，期限不超12个月[7] - 闲置募资补流预计最高节约财务费用1,500万元[9] 账户指定 - 指定中国光大银行苏州分行和中国建设银行义乌分行账户为补流专户[10] 审批情况 - 董事会、监事会、保荐机构同意本次闲置募资临时补流事项[12][13][14]