核心业绩表现 - 公司预计2025年度实现营业收入225亿元至230亿元 同比增长28.84%至31.70% [1][2] - 公司预计2025年度实现扣非净利润11.30亿元至13.50亿元 同比增长578.51%至710.60% [1][2] - 公司预计2025年度实现归母净利润12.50亿元至15.50亿元 同比增长150.66%至210.82% [2] - 2025年第四季度业绩表现尤为突出 预计扣非净利润约为6.5亿元至8.7亿元 超过前三个季度之和 [1][3] - 2025年前三季度实现营业收入167.34亿元 同比增长26.12% 实现归母净利润7.13亿元 同比增长27.95% [2] 季度业绩趋势 - 2025年第一季度业绩承压 营业收入42.56亿元同比下降4.41% 归母净利润亏损1.52亿元 扣非净利润亏损2.02亿元 [3] - 2025年第二季度业绩转好 营业收入59.39亿元同比增长29.51% 扣非净利润2.34亿元同比增长33.33% [3] - 2025年第三季度业绩爆发式增长 营业收入65.39亿元同比增长54.60% 归母净利润6.98亿元同比增长1994.42% 扣非净利润4.47亿元同比增长1162.09% [3] - 2025年第四季度预计营业收入57.66亿元至62.66亿元 同比增长37.45%至49.37% 预计归母净利润5.37亿元至8.37亿元 同比增长925.86%至1443.10% [3] 业绩驱动因素 - 业绩大幅增长主要源于存储产品价格上涨 2025年存储价格在一季度触底后企稳回升 [1][4] - 三季度末因AI服务器需求爆发及原厂产能向企业级产品倾斜 导致供给进一步失衡 存储价格持续上涨 [1][4][7] - 公司依托高端产品布局 海外业务拓展及自有品牌优势 叠加差异化的供应保障能力 使得下半年经营业绩大幅增长 [4] - 公司营业收入同比增速并不突出 但净利润因价格因素大幅增长 [4][7] 行业供需与前景 - AI技术应用持续推升云服务商对SSD的需求 叠加HDD供应短缺促使云服务商转单至SSD 带动NAND Flash需求爆发 [7] - 受制于产能建设周期的滞后性 若后续原厂资本开支回升 对2026年位元产出的增量贡献也将较为有限 短期内供给失衡状态可能持续 [7] 技术与产品创新 - 公司研发投入持续增长 2024年为9.10亿元 2025年前三季度为7.01亿元 [1][9] - 公司新产品mSSD采用Wafer级系统级封装 将主控 NAND PMIC等元件整合进单一封装体 具备明显的综合成本优势 并实现了轻薄化 紧凑化 [8] - 2025年公司成功完成UFS4.1主控芯片的首次流片 成为全球少数具备该代际主控芯片自研能力的企业之一 [1][9] - 搭载公司自研主控的UFS4.1产品在制程 读写速度以及稳定性上优于市场可比产品 已获得存储原厂及多家Tier1大客户认可 [9] - 截至2025年7月底 公司主控芯片全系列产品累计实现超过8000万颗的批量部署 [9] 市场表现 - 近一年来公司股价区间涨幅超过3倍 目前市值1408亿元 [10]