行业宏观背景与驱动因素 - 生物科技产业是全球科技革命与产业升级的重要方向，创新药是行业核心引擎，与“健康中国”战略高度契合，是培育新质生产力的重要抓手 [1] - 中国生物科技行业正处于政策红利、资本助力与技术突破的三重驱动阶段 [1] - 政策环境持续优化，监管从“控费”转向“鼓励优质创新”，医保目录调整持续向创新药倾斜 [1] - 融资端创造积极条件，港交所2025年推出“科企专线”，优化未盈利生物科技公司上市标准，缩短上市准备周期 [1] - 我国已步入老龄化社会，肿瘤、心血管等疾病诊疗需求长期存在，叠加居民支付能力提升、医保支出增长，为行业提供长足发展空间 [2] 产业发展趋势与市场表现 - 行业正从“泛创新”迈向“差异化创新与国际化发展” [2] - 2025年我国共有76个创新药获批上市，国产创新药占比超八成，其中30款当年即纳入医保名录 [2] - 2025年创新药对外授权（License-out）交易总额突破1300亿美元，再创历史新高 [2] - 2025年全球License-out交易前十项目中，中国占据8席，中国创新药BD（业务发展）规模全球占比达49%，首次超越美国 [2] - 中国原研能力获得全球药企高度认可，有望推动以“创新+出海”为核心的新一轮产业周期向上 [2] - 进入2026年，港股生物医药板块并购交易明显升温，龙头企业通过并购整合加快完善产业链布局 [1] - 高盛预计，2026年全球医药与生物科技并购规模有望创历史新高 [1] - 港股市场正成为生物科技企业融资与价值发现的重要平台 [1] 恒生生物科技指数（HSBIO.HI）概况 - 指数精选30家纳入港股通、市值领先的生物科技公司，覆盖18A规则上市的龙头企业，剔除传统制药 [3] - 指数集中布局小核酸、双抗、细胞治疗等A股相对稀缺的前沿技术平台 [3] - 指数AH股重合度小于20%，具有差异化配置价值 [3] - 指数成分股100%属于医疗保健业，前十大权重股占比约70% [3] - 指数网罗药明生物、百济神州、信达生物等生物技术和药品龙头 [3] - 业绩表现高弹性，截至1月29日，恒生生物科技指数近一年涨幅达82.2%，显著跑赢医疗医药板块同类指数 [3] 相关金融产品 - 广发基金于2月2日至6日推出广发恒生生物科技ETF（场内简称：恒生生物科技ETF广发，代码：159169） [3] - 该ETF支持T+0交易，无QDII额度限制，整体费率在同类跨境ETF中处于低档位 [3] - 广发基金构建了覆盖不同市场核心资产和高景气赛道的跨境ETF产品体系 [4] - 产品体系包括“孤品”港股通非银ETF（513750）、创新药纯度高的港股创新药ETF（513120）、聚焦科技资产的港股通科技ETF（159262）和恒生科技ETF广发（513380）等 [4]