美股市场近期表现与波动 - 美股三大股指上周五全线收跌，道琼斯指数跌0.36%，标普500指数跌0.43%，纳斯达克综合指数跌0.94% [1] - 全周来看，道琼斯指数累跌0.4%，标普500指数累涨0.3%，纳斯达克综合指数累跌0.2% [1] - 市场波动部分源于科技股抛售、贵金属剧烈波动以及美联储主席提名消息 [1] - 截至发稿，美股三大股指期货齐跌，市场情绪转向谨慎 [4] 科技巨头财报与资本开支分化 - Meta 2025年第四季度各项核心指标均显著超越市场预期，上周四股价收涨10.4%，全周累涨8.8% [1] - Meta 2026年资本开支预计将达到1150亿至1350亿美元，远超市场预期的1106亿美元左右，市场认为其处于“利润养算力”的良性循环 [1] - 微软2026财年第二季度核心财务指标超越预期，但资本支出达375亿美元，同比大增66%，超出分析师预期的362亿美元 [2] - 微软Azure增速“微降”引发市场对其高额资本支出合理性及AI竞争优势的担忧，股价上周四收跌近10%，全周累跌7.7% [1][2] 美联储主席提名与政策预期 - 特朗普提名前美联储理事凯文·沃什为下一任美联储主席 [1] - 沃什立场相对偏鹰派，更倾向于维护美联储独立性，弱化了市场对宽松货币政策的预期 [2] - 沃什是美联储缩表的坚定支持者，可能倾向于以加速缩减资产负债表为代价换取降息 [2] - 市场分析认为，沃什的鹰派声誉与独立形象可能使其更易凝聚FOMC共识，有望推动今年实施2—3次降息 [10] - 提名尚需参议院批准，程序可能因个别参议员的立场而被拖延 [3] 贵金属与加密货币市场动荡 - 上周五黄金现货价格大跌逾9%，白银现货暴跌近27%，铂金现货跌近18% [3] - 价格急跌由沃什提名消息触发，随后因资金获利了结、美元指数快速拉升（一度上涨约0.8%）及强制平仓而加剧 [3] - 截至发稿，黄金现货跌0.66%报4833美元/盎司，白银现货涨超3%报87.80美元/盎司 [4] - 比特币一度跌至75719美元/枚，为2025年4月以来最低水平，截至发稿报77715美元/枚 [4] - 加密货币市场情绪低迷，美国新监管框架未落地削弱了投资者兴趣 [4] 大宗商品与地缘政治 - 布伦特原油期货跌超4%报67.55美元/桶，WTI原油期货跌超2%报63.46美元/桶 [4] - 油价在过去五个交易日内上涨约7%，主要受美国可能对伊朗采取军事行动及霍尔木兹海峡可能被封锁的紧张局势影响 [6] - 有迹象显示伊朗与美国可能开始谈判，但美国持续向伊朗施压并在中东部署军舰 [6][7] 未来一周市场焦点 - 投资者的注意力将集中在周五公布的美国1月非农就业报告上，经济学家预计新增就业人数为6.5万，失业率料维持在4.4% [5][6] - 美国联邦政府部分部门停摆，可能导致1月非农就业报告推迟发布，但实际影响可能有限 [6] - 制造业和服务业数据以及密歇根大学消费者信心指数也将成为关注焦点 [5] - 又一个繁忙的财报周到来，谷歌和亚马逊将分别于周三和周四公布业绩 [5] - 其他将公布财报的公司包括Palantir、AMD、迪士尼、百事可乐、礼来、诺和诺德、丰田以及菲利普莫里斯 [5] AI投资热潮与宏观影响 - 市场将观察谷歌和亚马逊在财报中提高资本开支预期的意愿，以争夺AI军备竞赛的有利位置 [11] - 市场对微软资本支出规模的严厉反应，暗示对AI投资回报率递减和估值过高的担忧 [11] - 有分析指出，AI相关资本开支正迅速从自有资金支持转向债务融资，增加了集中度和相关性风险，形成“对AI的一次宏观单一押注” [11] - AI建设也推动了对贵金属和基本金属等原材料的需求，过去几个月其价格大幅上涨 [11] - 2025年美国新增非农就业岗位58.4万个，明显弱于2024年的200万个，而2025年第三季度GDP年化增长率为4.4%，高于第二季度的3.8%，引发对生产率来源的疑问 [12] - 有观点认为，只要生产率和产出实现可持续提升并带动企业利润增长，就应预期股市随之上涨 [12]