2025年度业绩预告与反转确认 - 公司发布2025年度业绩预告，预计实现归母净利润2200万至3200万元，较去年同期亏损8071万元实现扭亏为盈 [1][8] - 预计实现扣非归母净利润1400万至2100万元，去年同期亏损9183万元 [1][8] - 2025年第四季度单季预计实现归母净利润1000万至2000万元，去年同期亏损7199万元，同比扭亏为盈，业绩反转已获确认 [1][9] 2025年第四季度盈利环比下滑原因分析 - 固定资产折旧增加主要与铷铯工厂项目于2025年10月转固相关，据2025年中报，相关在建工程账面余额为2.39亿元 [2][10] - 以中报披露的机器设备年折旧率9.5%至19%计算，2025年折旧摊销金额预计为2300万至4500万元，影响在四季度集中体现 [2][10] - 应收账款坏账计提呈现年末集中特征，参考2024年第四季度信用减值损失占全年比重约63.83% [3][11] - 2025年新增订单较多，中报显示一年内应收账款余额为6.52亿元，占账目余额比54.41%，部分账款账龄提升导致计提比例由一年期的5.54%升至1-2年期的11.24%，增加了信用减值损失 [3][11] 2026年业绩增长驱动力与业务板块展望 - 锂电设备板块受益于动力及储能电池需求扩张及固态电池产业发展，2025年客户订单增加、经营现金流大幅增长 [4][12] - 公司2025年已切入固态电池生产设备领域，推出“黄金龙”干法电极制造机组并获多笔商业化订单 [4][12] - 有机硅设备及产品板块通过子公司运营，凭借连续法工艺、全品类覆盖和高客户黏性，稳居全球有机硅及高分子智能装备龙头，业绩利润端稳定性强 [4][12] - 锂云母全元素高值化综合利用项目板块于2025年10月达产千吨级高纯铷铯盐项目，铷铯盐业务叠加碳酸锂业务将推升公司业绩规模 [5][13] 铷铯盐业务竞争壁垒与市场前景 - 公司拥有自研的低温硫酸法提锂技术与铷铯盐重结晶生产工艺，具备大规模量产、绿色环保及低成本优势 [6][13] - 行业进入壁垒高，新竞争者从工厂建设、调试到完成环评至少需要36至54个月才能形成竞争 [6][13] - 公司已与天恩锂业等多家公司签署高纯铷铯盐战略合作协议 [6][14] - 中国铷铯资源进口依赖度高，铷铯盐是高精尖制造与军工核心生产要素，产品销售有巨大且持续的拓展空间 [6][14] 未来盈利预测与关注重点 - 预计公司2025至2027年营业收入分别为20.37亿元、42.50亿元、60.40亿元 [7][14] - 预计同期归母净利润分别为0.32亿元、7.48亿元、14.03亿元 [7][14] - 预计同期每股收益（EPS）分别为0.24元、5.59元、10.48元 [7][14] - 建议重点关注公司2026年第二季度及上半年的经营情况 [7][14]