市场表现 - 石油及油服股早盘普遍走低，山东墨龙跌8.6%报3.93港元，中石化油服跌7.22%报0.9港元，中海油服跌1.98%报8.4港元，中海油跌2.87%报23.68港元，中石油跌2.16%报9.08港元 [1] - 周一国际油价大幅下跌，WTI原油跌4%，布伦特原油跌超5% [1] 油价驱动因素分析 - 近期油价上涨由地缘、宏观及流动性三重因素叠加驱动 [2] - 宏观情绪及美元走弱对油价的推升作用正在缓和，因贵金属暴跌及沃什就任美联储主席后美元有望企稳反弹，美元信用崩塌的宏观叙事有望缓解 [2] - 与宏观关联的流动性因素也可能退潮 [2] - 地缘方面，伊朗局势仍高度紧张，霍尔木兹海峡作为全球石油重要出口咽喉，其局势发展需密切关注，对短期油价支撑作用依然较强 [2] 地缘政治动态 - 伊朗外长表示有可能与美国达成公平协议 [1] - 一名伊朗官员澄清，伊朗伊斯兰革命卫队没有在霍尔木兹海峡进行演习的计划，先前相关消息是“错误的” [1] 潜在市场风险 - 需警惕类似2025年6月事件出现快速反转后导致油价大幅回落 [2]